天相投顾:关注配置灵活且操作积极的基金永利

  投资建议及风险提示:易方达价值基金属于混合型基金中的积极配置型品种,适合风险承受能力较强,期望获得较高收益的投资者。

  精选个股,注重成长性:在个股选择上,大摩领先优势股票型基金较偏好于具有较高成长性的中小盘个股,大盘股较少出现在该基金的重仓股名单中。股票配置也相对较分散。

  业绩表现出色:华商盛世成长基金各阶段业绩表现出色,获益能力突出。截至2010年9月15日,该基金设立以来累计实现155.44%的收益率,在149只开放式股票型基金中位居首位;最近一年净值增长39.11%,在200只开放式股票型基金中排名第一;最近半年净值增长27.33%,在246只开放式股票型基金中排名第一。

金牛基金追踪

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  王炯

TAGS:周期型方达易偏好成长操作价值风格行业积极

  行业结构契合市场:大摩领先优势股票型基金从建仓期开始就大规模布局防御型行业,从这三个季度的行业配置情况来看,基金重仓的生物医药、机械设备行业与后期市场的投资热点契合,对整体市场热点把握较好。

  华夏优势增长 股票->积极型20061124 巩怀志 132.41 1.737 15.84% 18.60% 7.06% 工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、农业银行

摘要:金牛基金追踪 推荐理由 易方达价值基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。易方达价值基金在2009年度金牛基金评奖中被评为2009年度开放式混合型金牛基金。 历史业绩:易方达价值基金中长期业绩表现稳定,...

  股票仓位水平较高:作为积极配置的混合型基金,易方达价值成长基金自设立以来平均仓位水平超过85%,2009年以来的平均仓位更是超过89%,较高的股票仓位增加了该基金的业绩波动性,在牛市环境中也提高了预期收益。

  华夏优势增长

  推荐理由

  ◆产品特征

  华商盛世成长股票型基金主要投资于具有估值优势和持续成长能力的上市公司股票。该基金属于股票型基金中的积极型品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  易方达价值基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。易方达价值基金在2009年度金牛基金评奖中被评为“2009年度开放式混合型金牛基金”。

  易方达价值成长混合型基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。该基金属于混合型基金中的积极配置品种,选股能力突出,适合高风险偏好的投资者。

  投资要点

  易方达价值成长(110010 股吧,行情,资讯,主力买卖)混合型基金是易方达基金管理有限公司旗下第5只混合型基金,该基金设立于2007年4月,截至2010年三季度末该基金的资产规模为267.89亿元,份额为188.46亿份。

  资产配置能力强:作为一只积极型的股票型基金,契约规定的股票资产配置比例为60%-95%。该基金在设立初期的牛市阶段积极投资,把股票仓位建立在90%以上。在市场低迷的2010年则不断降低仓位,2010年二季报显示最新的股票资产配置比例为60.9%,接近契约规定的下限范围。该基金能够及时地根据市场走势调整仓位,做到牛市中锁定收益,熊市中回避风险。

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  投资风格:操作风格积极、偏好周期型行业。易方达价值基金资产配置积极灵活,能够在对未来市场进行预判的基础上灵活进行仓位调整,从而获得资产配置超额收益。在单边下行的2008年,该基金将仓位水平下降到了69%,一定程度上规避了市场风险;2009年的市场震荡回暖,在此背景下,易方达价值基金的仓位水平最高曾达到了94.9%,基本接近仓位上限,取得了不错的超额收益。今年以来,该基金继续延续前期积极灵活的资产配置策略,在近期市场中表现较好。在行业配置上,易方达价值基金始终偏好机械设备、石油化工、采掘业等周期型行业。

  设立以来业绩领先:截至2010年7月23日,大摩领先优势股票型基金自2009年9月设立以来已经获得了9.67%的收益率,超越同期上证指数20.9%。尤其是在市场剧烈震荡的2010年一季度,基金以8.92%的净值增长率排名所有偏股型基金的第一位。

  东吴进取策略基金今年以来业绩突出,操作风格灵活,规模较小,适合震荡市场环境。该基金行业集中度和持股集中度均较高,个股选择上偏好中小盘成长型股票。

  历史业绩:易方达价值基金中长期业绩表现稳定,截至2010年11月3日,自设立以来净值增长66.3%,超越同期上证指数73.11个百分点,在同期107只开放式混合型基金中排名第32。最近两年(截至2010年11月3日)净值增长率为134.83%,在133只开放式混合型基金中排名第8。除此之外,该基金在牛市中进攻性较强。在2009年市场震荡上行的背景下,该基金净值增长102.9%,在138只开放式混合型基金中排名第2;今年以来,易方达价值基金(截至2010年11月3日)也实现了5.72%的收益,超越上证指数13.23个百分点,位于同业中上游水平。

  ◆产品特征

  个股选择注重成长性:在个股选择上,东吴进取策略基金从长期快速成长型、转型成长型和周期成长型三种股票类型中选出成长型股票,并采取中长期买入持有或周期持有的操作策略。从操作上来看,该基金持有的个股基本为中小盘成长型股票,今年以来中小盘股的强势表现为该基金的良好表现奠定基础。

  本文推荐了大摩领先优势股票型基金、嘉实成长收益混合型基金、易方达价值成长混合型基金、东吴双动力股票型基金。这四只基金均体现出调仓灵活、热点把握能力强,选股能力较强的综合优势。

  投资要点

  该基金投资风格比较积极,整体股票仓位水平较高的同时不乏灵活调整,强市环境下优势明显,中长期业绩表现良好。基金经理投资经验丰富且稳定。

  行业调整效果好:华商盛世二季度中增持了农林牧渔、信息技术等行业,而上述板块三季度以来涨幅均超过了27%,取得了较好的操作效果。

  易方达价值成长

  基金经理投资管理能力较强:该基金现采用双基金经理制,由吴欣荣和冯波共同管理。在市场风格转换较快的环境中,更能有效地降低风险,分享收益。其中吴欣荣为公司研究总监,曾管理过基金科瑞,现同时担任易方达价值精选股票型基金经理,管理经验丰富,既往业绩良好。冯波曾任公司行业研究员,易方达价值精选股票型基金基金经理助理。

  基金经理管理经验丰富:嘉实成长收益混合型基金现任基金经理徐晨光具有多年从业经验,2002年加盟嘉实基金管理有限公司,先后任研究员、社保基金经理职务。从上任以来的业绩表现来看,投资风格稳健,业绩继续保持稳定。

  长期业绩稳定居前:截至2010年9月15日,华夏优势增长股票型基金自设立以来累计收益率为169.45%,超越同期上证指数140.12个百分点,在同期可比82只开放式股票型基金中排名第7。在2008年的熊市行情中,该基金跌幅相对较小,净值增长率在同期124只开放式股票型基金中排名第9;2010年以来市场震荡调整,该基金净值增长率超越同期上证指数26.12个百分点,在同业236只开放式股票型基金中位居第19位。

  嘉实成长收益混合型基金定位于成长收益复合型基金,以均衡风格追求长期增长。该基金属于混合型基金中的积极配置品种,灵活操作能力突出,适合中等风险承受能力的投资者长线持有。

  基金经理投资管理经验丰富:东吴进取策略现由基金经理王炯和朱昆鹏共同管理,其中王炯投资管理经验丰富,现任公司投资总监,其同时管理的东吴动力亦有不俗表现。

  中长期业绩突出:截至2010年7月23日,东吴双动力股票型基金自2006年12月设立以来累计收益率为72.21%,超越同期上证指数近60个百分点。其中,在2008年下跌市场中业绩仍居股票型基金前10%;在2010年以来震荡下跌的市场中表现突出,净值逆市上涨。

  资产配置灵活:该基金对市场脉络的把握能力出众。在2008年单边下行的市场环境中,大幅减仓,较好规避了市场风险。进入2009年,该基金再次顺应市场趋势提高股票投资比例,充分分享到了市场上涨收益。

  综合能力突出:东吴双动力调仓灵活,对市场整体趋势有良好的判断,并能较好地把握行业轮动。在2007年、2009年的强势市场中平均仓位为87.35%和81.79%,较充分地分享了市场上涨的收益;而在2008年、2010年上半年下跌市场中的平均仓位仅为67.02%和71.31%,并重点配置成长性良好的防御型行业,在较好的规避了一定系统性风险的同时取得了超额收益。在最新一期天相评级报告中,该基金的风险调整后获益能力在70只参与评级的股票型基金中排名第二位。

  在行业和个股上集中精准投资:在行业配置和个股选择上,东吴进取策略基金偏好集中投资,设立以来,前三大行业平均持有比例在55%以上,持股集中度也在60%以上,远高于同业水平。2010年二季度末该基金重仓医药生物、食品饮料和机械设备仪表行业,前三大行业的配置比例为57.55%;前10大重仓股占比也在65%以上,其中对古井贡酒的持有比例接近上限10%。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  易方达科汇由基金科汇转型而来,注重资产在股票及债券间进行灵活配置。该基金属于混合型基金中的灵活配置品种,规模适中,选股能力突出,呈现出中高风险、中高收益的特征,适合具有一定风险承受能力的投资者长线持有。

  择时能力突出:嘉实成长收益混合型基金在30%-75%的股票配置范围内顺应市场进行了灵活的操作,对市场脉络的把握能力出众:2006年、2007年、2009年的牛市市场环境中股票仓位几乎达到可配置的上限,充分分享市场收益;而在2008年的熊市和2010年以来的震荡市场中股票配置比例大幅下降,很好地回避了市场的系统性风险。

  东吴进取策略

  大摩领先优势

  挖掘热点行业个股:华夏优势增长基金在行业配置上灵活多变,根据市场热点的变化,在不同市场阶段分别重仓了机械设备、金属非金属、房地产、金融保险、电子、采掘等行业。在重仓股票的配置上,也体现了多样化的特征,选股能力比较突出。在最新一期的天相评级报告中,该基金选股能力在70只参与评级的股票型基金中排名第15位。

  选股能力突出:在股票选择上,该基金各个阶段均呈现为中盘成长型风格,注重自下而上挑选成长性良好的个股,股票投资范围较广,重仓股集中度较低;选股能力较好,两年期选股指标排在同业前20%。

  易方达科汇灵活配置混合型基金自2008年转型以来,严格控制仓位和投资风险,积极调整各类资产配置,精选个股,操作效果良好,中长期业绩处于同业前列。

  ◆产品特征

  基金经理投资管理经验丰富:华夏优势增长股票型基金实行双基金经理制,两位基金经理刘文动和巩怀志都有比较丰富的投资管理经验。

  东吴双动力股票型基金中长期业绩位居同业前列,该基金股票挖掘能力较强,具有敏锐的市场触觉和灵活的资产配置能力,基金规模适中,现任基金经理投研经验丰富且稳定。

  投资要点

  嘉实成长收益

  华夏优势增长长期业绩稳定,行业和个股配置均衡而有所侧重,在有效控制风险前提下,能够择机进行主动的资产配置操作,较好回避熊市的下滑风险,分享牛市的上涨收益。

  同时,该基金也根据市场趋势对资产配置进行灵活调整,2008年二季度该基金果断减仓,由86.38%降为季末的71.94%,从而在熊市中减少了投资组合的亏损;2009年二季度市场大幅反弹,该基金仓位由77.93%大幅上调为94.90%,充分分享了股市收益。

  推荐基金基本资料一览

  东吴双动力

  业绩持续稳定:截至2010年9月15日,易方达科汇灵活配置混合型基金自2008年10月转型以来累计收益率为91.03%,超越同期上证指数58.45个百分点。在今年震荡调整的市场行情中,该基金实现了10.05%的净值增长率,在158只混合型基金中排名第7,表现出良好的风险控制能力。

  ◆产品特征

  产品特征

  嘉实成长收益混合型基金自2002年设立以来经历牛熊市洗礼,业绩持续领先。在实际运作中该基金灵活控制大类资产配置,积极调整行业结构,并集中持有优势行业。

  在经历了7月较强的估值修复行情后,8月虽然市场热点板块轮动频繁,但并未形成有效突破,上证指数在2600点左右持续徘徊。9月以来市场延续了前期的震荡行情,上涨乏力。在当前的市场环境下,基金投资应关注资产配置灵活、操作积极的基金品种。

  投资要点

天相投顾:关注配置灵活且操作积极的基金永利彩世界开奖结果。  投资要点

  进入7月以后,政策担忧有所缓解,在上市公司中报业绩向好的支撑下,投资者投资热情上升,市场开始了一轮纠偏行情。在基金品种的选择上,建议投资者结合基金二季度末持仓结构,关注大类资产配置能力强、善于捕捉市场热点、选股能力突出的基金品种,把握本轮市场纠偏行情。

  行业配置均衡:易方达科汇在行业配置上讲究分散投资,行业集中度持续低于同业平均水平。均衡的行业配置使其在震荡市场中能较好地回避系统性风险,保持业绩的稳定性。

  大摩领先优势股票型基金以具有领先持续增长能力和估值优势的上市公司为主要投资对象。该基金属于股票型基金中的积极型品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  2010年以来业绩出色:截至2010年9月15日,该基金设立以来累计净值增长26.83%,超越同期上证指数24.52个百分点。在2010年的震荡市场中,混合型基金整体亏损2.76%,而该基金净值增长18.60%,在同期152只混合型基金中排名第1位,大幅超越上证指数37.66%,表现出色。

  中长期业绩出色:截至2010年7月23日,易方达价值成长混合型基金自2007年4月设立以来累积净值增长率为32.19%,超越同期上证指数涨幅约53个百分点。其中,2009年A股市场大幅反弹,该基金取得102.90%的业绩,超越上证指数22.91个百分点,排在同期138只混合型基金的第2位。

  准确把握市场趋势:华商盛世顺应市场趋势灵活配置大类资产,对市场脉络的把握能力较强。在2009年震荡上扬的市场环境中,基本保持85%左右的高仓位运作,充分分享了市场收益;而在2010年震荡调整的市场环境中,基于对政策退出以及宏观经济增速放缓的担忧,该基金开始“严控仓位”,二季度大幅降低16个百分点至69%,有效规避了市场下跌风险。

  投资要点

  基金名称 天相分类 设立日期 基金经理 2010年中规模(亿元) 单位净值(2010.9.15) 最近三个月(2010.9.15)最近半年(2010.9.15) 2010年以来(2010.9.15) 主要销售机构

  投资要点

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  投资要点

  庄涛

  选股能力较强:东吴双动力根据东吴价值动力评价体系精选估值处在相对安全边际之内,并且具备良好现金分红能力的价值型股票,再根据东吴成长动力评价体系精选成长性高、公司素质优秀和良好成长型的股票。该基金通过对股票价值和成长动力的把握,风格动态配置,取得了良好的效果。

  易方达科汇 混合->灵活配置型 20081009 吴欣荣 18.72 1.68713.22% 15.15% 10.05% 交通银行、中国银行、工商银行、建设银行、农业银行

  东吴双动力股票型基金以价值、成长动力为主线,投资估值处在相对安全边际之内并具备良好现金分红能力的价值型股票。该基金属于股票型基金中的积极型品种,适合中高风险承受能力的投资者长线持有。

  华商盛世成长业绩表现出色,该基金顺应市场变化,进行灵活的资产配置,既分享了市场上涨收益,又较好地回避了下跌风险。突出的选股能力是其制胜的关键所在。

  大摩领先优势股票型基金成立以来业绩突出,超额收益获取能力强,操作风格灵活,基金规模适中。该基金行业配置契合市场,个股选择上偏好中小盘成长型股票。

天相投顾:关注配置灵活且操作积极的基金永利彩世界开奖结果。  易方达科汇

  业绩持续领先:截至2010年7月26日,嘉实成长收益混合型基金自2002年11月设立以来累计收益率为345.60%,超越同期上证指数近280个百分点。其中,在2008年下跌市场中业绩居混合型基金前1/3,在2009年上涨市场中由于稳健的风格部分分享了牛市行情,业绩排名同业前1/2,在2010年以来的震荡市场环境中业绩亦排名同业前1/4。

  东吴进取策略 混合->灵活配置型 20090506 朱昆鹏 3.10 1.268 15.35% 26.79.60% 农业银行、工商银行、华夏银行、建设银行、交通银行

  梁永强

  冯波

  东吴进取策略基金以成长股作为投资对象,并对不同成长类型股票采取不同操作策略,追求超额收益。该基金属于混合型基金中的灵活配置品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  华商盛世成长

  个股选择能力突出:华商盛世在采用“严控仓位”防御策略的同时,致力于“精选个股”来获取超额收益。二季报前十大重仓股中有8只股票三季度以来涨幅超过34%,远超同期上证指数10.6%的水平。统计数据显示,该基金最近一年的风险分散和选股能力指标在167只开放式股票型基金中排名第9,突出的选股能力是基金业绩表现出色的关键因素。

  华商盛世成长 股票->积极型20080923 孙建波 72.75 2.095 11.09% 27.33% 22.00% 建设银行、工商银行、农业银行、交通银行、招商银行

  刘文动

  华夏优势增长根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析,主动进行资产配置以降低投资风险,提高累计收益。该基金属于股票型基金中的积极型品种,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

天相投顾:关注配置灵活且操作积极的基金永利彩世界开奖结果。  选股能力突出:易方达科汇在选股方面偏好小盘成长股,重点投资于具有估值优势的价值型股票,保持较低的持股集中度和较高的换手率,灵活的操作手法为其在2010年以来的震荡市场中带来了不俗收益。据天相投顾统计,该基金最近一年的选股能力指标在148只混合型基金中排名第7位。

  □ 天相投资顾问有限公司金融创新部

  本文推荐了华夏优势增长股票型基金、东吴进取策略混合型基金、华商盛世成长股票型基金、易方达科汇灵活配置混合型基金。这四只基金都具备较好的选股能力和风险控制能力,操作积极灵活,较为契合当前的市场特征。

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