浙商银行私人银行、平安证券联合进行2019寒暑投

Jarrod Rapalje是博枫资产管理公司的副总裁,也是美国知名的房地产专家。在他看来,2019年美国经济的基本面整体向好,这为他们看好房地产投资奠定了基础。对于投资人来讲,博枫的优势在于利用品牌和运营等优势可以较大折扣价格拿到优质房地产资产,通过改造优化和提升物业管理为投资人带来较大的溢出型收益。

同时,平安证券作为以财富管理服务为核心的全功能券商,秉持“资产配置、发现价值”的科学投资理念,业内首创科学投顾服务,提供满足客户需求的专业化投资咨询、资产配置、账户跟踪、风险管理等综合解决方案。依托平安集团金融科技优势及行业领先的互联网平台和高效的线下业务网络,平安证券从客户需求出发,发挥权益类资产配置和股票投资服务的专业特色,在深度融合大数据分析等金融科技的基础上,提供覆盖客户投前、投中、投后全投资场景的个性化财富管理服务。区别于传统的标准化服务,平安证券科学投顾服务更加智能、个性、多元、便捷、普惠,是金融科技和投资服务的创新结合,致力于为每个客户提供独一无二的专业服务。

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任泽平在沣信资本投资人年会发布了他对2019年中国宏观经济走势的看法。

张金辉表示,报告中高净值人群最为关注的家族传承,是一个系统化工程,结合国内外家族传承的案例,建议高净值客户及早规划、合理预期、科学配置。家族信托作为财富传承的重要工具,要长期稳健而不是单纯追求高收益,要根据家族传承的目的和要求,进行科学的资产配置,实现跨越个人生命周期的家族基业长青。何凡分析认为,报告中高净值人士对房地产最大的关注点是政策,“因城施策”的主基调下,2019年不同的城市或会显现出迥异的市场行情,区域方面可关注大湾区等重点城市群。房地产行业在“三稳”预期下,作为能够稳健增值的资产类别,逐渐回归居住属性。平安不动产基金专注于不动产领域投资,为机构和高净值投资人提供专业的资产管理服务,建议高净值人群通过选择平安不动产基金等优质管理人发行的产品配置房地产。

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作为财富管理行业的新兴力量,投资人的信任是机构发展的重要力量。夏凡公布了沣信资本2018年的业绩。夏凡认为,财富管理行业关注的不仅仅是财富,更重要的是财富背后的人,因此满足高净值人士个性化、复杂性需求是一家财富管理公司发展的根基。而要做到这一点,财富顾问需要满足很高的标准。初心端正、专业过硬、陪伴高净值人士经历过多个经济周期是沣信资本选择财富顾问的标准。夏凡介绍,从2017年4月成立至今,沣信资本吸引了近100名国内外知名金融机构的人士加入,团队平均工作年限为9.25年,拥有10年及以上工龄的员工占比为45.6%。

在随后的圆桌讨论中,平安银行私钻客群事业部产品总监张金辉、安永北京税务部合伙人糜懿全,平安不动产基金部部门长何凡、安本投资董事张冬岳,就“如何寻找穿越周期的机遇”进行热烈讨论。值得一提的是,嘉宾们还就平安私人银行近期发布的《2018年高净值人群财富安全感报告》发表了相关观点。

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任泽平:当前国内经济处于“增速换挡”的“L型”触底期

平安银行私人银行相关负责人表示,借助平安集团在产品、渠道、平台等方面的综合金融优势以及丰富的资源和经验,平安银行私人银行立足“综合金融、全球配置、家族传承”三大服务体系,为高净值客户搭建跨产品、跨机构、跨市场的投融资一体化服务平台,实现资产的全球配置以及家业的平安传承。

其实,中国投资人的困扰,欧美家庭同样经历过。很多年前,欧美的家庭投资也是以房地产为主导,而随着时光推移,极端的、不平衡的资产结构,最终都回归均衡。现如今,在欧美国家,私募基金早已兴起,多元化的资产配置成为主流。

在了解了2019年国内外宏观经济走势后,投资人应该如何做资产配置呢?沣信资本家族办公室总监黄伟纶向投资人深度分享了为何要做资产配置以及沣信资本2019年资产配置策略建议。

平安证券首席经济学家张明博士从海外经济、国内经济、宏观政策以及资产配置四个方面详细探讨了2019年国内外的投资机遇。他表示,2019年全球经济增速将放缓,中国经济增速将较去年温和下行,但随着宏观调控政策托底效应的逐步显现,预计下半年短期的经济预期可能有所好转。“股市的结构性投资机会已现,定投蓝筹和定投蓝筹指数可能是较好的选择。汇率方面,人民币对美元基本面仍有一定贬值压力,但持续大幅下跌的概率较小。地产短期下行不可避免,长期配置价值可观”,张明表示。

其实,与普通投资者本金少,可选择投资品种不多,除了楼市无处可投的处境不同。高净值人群本金多,可选择的投资也多,随着眼界的拓宽,他们会更倾向于提高“精细化的资产配置”,“以私募基金为主的新兴金融资产”的配置比例。尤其是当自己的资产池中有某一项资产出现风险因素之后,他们会适当调低该项资产的配置比例,进而寻求更稳妥的投资机会,比如说私募基金。

在现金类别,黄伟纶建议投资人应该结合个人流动性安排,可适度配置中短债策略的货币增强类产品。对于固收类别,投资人应该有三类资产需要谨防,一是无实际业务支撑,以单一主体增信为主要担保措施的企业融资;二是没有明确还款来源且周期长的房地产一级开发项目;三是负债率高的政府融资平台或以地方财政作为还款来源的中长期项目。在权益类别中,投资人可以在市场不火热时,主动增加β 类资产的配置,同时选择长期有稳定α来源的管理人。在另类资产领域,黄伟纶认为α 策略和量化CTA策略长期有望给投资者提供风险有限且稳定的回报,且投资者承担的风险来源与传统融资属性的非标及标准化债权资产都不相同。

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经过十几年的发展,中国私募基金行业风雨兼程,无论是从业人员素质,还是备案产品数量以及资产管理规模,都发生了质的飞跃。伴随着私募基金纳入监管体系,成为正规军的私募基金行业受到广大高净值人群的认可。

在资本市场并不太平、投资人普遍感到寒意的2018年,沣信资本为高净值客户打造了全市场开放的产品体系,帮助客户挑选优质投资策略中的优秀管理人,再配置底层良好的产品。2018年,沣信资本累计募集资金超41亿元,已成功完成分配金额超8.5亿元,为高净值客户创造超过1亿元的收益。

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成为高净值人群标配

黄伟纶介绍,沣信资本目前的产品体系形成逻辑是,首先将管理人所擅长的策略和对应的风格进行定位,然后再各种细分策略和风格中筛选出具有竞争优势的管理人,“这样的选择逻辑相较单纯的产品挑选,更容易帮助投资人定位每个产品在其资产配置中的位置”。最后,才是寻找具体的优选产品,而且会从费用、条款等角度帮助投资人进行优化,甚至实现单独定制。

平安银行私财事业部资本市场产品部总经理郑雨在分享2019投资策略时表示,投资中需做到风险、回报和资产流动性的平衡,增加相关性低、受益于尾部风险的资产,降低组合波动率,坚持长期投资,获取合理回报。2019年平安私人银行将应对多变的市场,坚持产品供应多元化选择,在债券、股票、PE/VC、商品、海外等资产类别上布局优质精品产品,并依托产品的丰富性,与平安信托紧密合作帮助高净值客户做好资产隔离与财富传承。

如果在中国不投房地产,还有什么稳健获利的投资渠道呢?股票、期货、贵金属等大类投资品,那可都是吃人不吐骨头的地方,操作不慎,渣都没了,而且,牛市也是有一阵没一阵的,牛短熊长,十分难受。

Jarrod Rapalje介绍博枫和沣信资本合作的项目采用的是“核心增益投资策略”,这在欧美成熟的房地产市场往往能为投资者带来较高的回报,而繁华地段的地产是这类策略投资的目标。

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2、中国家庭的财富被钢筋水泥凝固,在调控政策不放松,经济下行压力加大的背景下,资产难以变现。

1月20日,沣信资本投资人年会在北京举办。知名经济学家任泽平解读了2019年宏观经济走势;全球领先的另类资产管理机构——博枫资产管理公司副总裁、美国知名房地产专家Jarrod Rapalje为投资人分析2019年全球市场发展与美国房地产市场投资趋势。此外,沣信资本总裁夏凡发布了2018年沣信资本业绩报告,沣信资本家族办公室总监黄伟纶分享了2019年资产配置导航策略。

2月21日,平安银行私人银行携手平安证券主办的“2019年度投资论坛”首站在杭州开幕。论坛以“运筹帷幄 寻找穿越周期的机遇”为主题,将陆续在杭州、北京及广州三地举行,探讨如何立足全球时势,以时代的眼光,精准发掘大环境下的投资机遇。清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵、平安证券首席经济学家张明博士、恒大集团首席经济学家任泽平等国内知名经济学家将受邀出席论坛,并发表重要演讲。

1、摆脱对楼市的过度依赖,通过资产组合的多元化,提高抗风险,抗周期能力;

作为中国第一代私人银行从业人员,沣信资本总裁夏凡分享了他对2018年财富管理行业的几点观察。在夏凡看来,中国的财富管理和资产管理行业将进入高速增长期,整个行业的格局将会持续发生变化,新兴财富管理力量增长迅速,高净值人士对于机构的专业性有着更高的要求。

本文不构成任何投资意见。

反观美国,进入21世纪以来,美国有40%以上的家庭持有基金。2017年,美国收入在10万美元的家庭将80%的资产配置在基金上面。

黄伟纶:坚持资产配置比单纯地获取绝对收益更长久

在投资机遇方面,安本投资董事张冬岳预测全球经济和流动性将在2019年进入增速放缓的“刹车时代”阶段,但通胀温和,市场基本面良好,所以2019年依旧存在良好的长期投资机遇。金沙江创投董事总经理朱啸虎表示“大鱼长在有寒流的地方,寒冬里可能诞生伟大的企业”,2019年依旧存在良好的长期投资机遇。在投资方向方面,张冬岳建议关注精选的权益类投资,通过有效资产分散来规避下行风险。朱啸虎提出在数字经济投资中,可由以消费互联网为中心,转变为消费互联网和企业服务并重,且目前国内的互联网企业价值增长大部分发生在一级市场,但同样需要关注政治及政策风险变化。

追求绝对的利益

作为全球领先的另类资产管理公司,拥有115年历史的博枫(Brookfield Asset Management)在全球管理着3450亿美元的资产,其中有1710亿美元是在房地产领域。

在杭州举行的首场论坛上,平安证券首席经济学家张明、安本投资董事张冬岳、金沙江创投董事总经理朱啸虎等众多实力专家,围绕2019年经济大环境下的投资机遇与挑战、中国宏观经济走势、全球投资策略等主题展开深入探讨。来自平安银行私人银行、平安证券、传承俱乐部的近600位高净值客户参加本次论坛,同时还吸引了近5000人通过平安口袋银行APP的私人银行专区的私募圈观看论坛直播。

对于公募基金来说,收益永远被放在第一位。而私募基金更加重视控制风险。在监管端,私募基金的监管说十倍于信托也不为过。简单说,信托监管有“一法三规”,私募基金监管是“一法六规”,特别是去年资管新规实施之后,私募行业运作更加规范,信息披露更加透明,而这也直接导致了私募产品的安全边际更高。

博枫副总裁:美国经济基本面向好

众所周知,过去二十几年,中国家庭的财富增值高度依赖房地产。西南财经大学发布的数据显示:“家庭总资产配置中,房产占比高达77.7%,金融资产配置仅占11.8%,股票占比不到1%。”也就是说,在我国,有近80%的人是把钱用来买房!

“近期主要经济指标创新低,消费、投资和出口三架马车均疲软。”任泽平认为各种因素叠加到一起使得2018年比较困难。“当前处于世界经济见顶回落、金融从去杠杆到稳杠杆、产能新周期筑底、房地产调控尾声、主动去库存周期、新政治周期等六大周期运行时期”,他判断,中国经济将在2018年下半年到2019年间二次探底,而当前处于“增速换挡”的“L型”触底期。

中国家庭财富管理不够健康

过往,任泽平曾多次提出富有影响力的预判。早在2015年,任泽平提出重要判断,经过2010年到2015年中国经济的单边下滑,到2015年中国经济已经非常接近底部,因此提出了经济“L”型判断。2年后,任泽平提出新周期,在他看来当时的中国经济正站在新周期的起点上。而这样的观点在当时引发了规模宏大的论战。到了2018年,任泽平又提出金融周期开始退潮。

2、投资眼界逐渐拓宽,开始寻求新的、可靠的主流投资领域。

私募基金将逐步替代房产

公募基金旱涝保收,规模足够大了之后,仅管理费都是一块羡煞旁人的肥肉。但私募基金的固定管理费较少,生存主要依靠额外的业绩分成,而且,超额业绩还必须在每次净值创出新高后才能提取。

房住不炒,让房子逐渐回归到居住属性,构建房地产市场健康发展长效机制正在加紧研究并很可能长期进行下去。楼市在中国家庭财富中的地位和角色正在悄然改变。

作为高净值人群一直以来的投资重地,中国楼市经历了长达二十几年的上涨,在房价高企以及调控政策长期的狂轰滥炸下,已经逐渐显露疲态。有多家国内私募机构表示,近年来发行的产品,吸引了不少从楼市撤出资金的高净值人群认购。私募正逐渐成为替代楼市的投资标配。这背后反映出中国高净值人群的两大观念变化:

如今,私募基金的规模已经超越公募基金,成为资本市场的重要力量,并将引领中国财富管理发展新方向。

以美国家庭为例。在他们的资产结构中,保险、另类资产、金融衍生品扮演着完善多元资产结构的侧翼角色,而私募基金才是美国家庭财富的重要组成部分。

时代在变迁,经济在转型!国外先进国家的经验告诉我们,未来十年将会是私募基金发展的黄金十年。与趋势做朋友,改变家庭财富分配状况,进行合理的资产配置,你收获的将是一个超预期的财富梦想。

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截至2019年1月底,基金业协会已登记私募基金管理人2.45万家。已备案私募基金7.52万只, 管理基金规模12.74万亿元,私募基金管理人员工总人数达24.43万人。

关于海若资产

换句话说,在美国加州,正是私募基金创造的绝对投资回报,才让加州居民过上了全美最富裕的生活。

操作灵活

对比美国,我们可以清楚发现中国家庭财富的脆弱性,主要集中在两个方面:

私募基金到底拥有哪些优势?

俗话说,船小好调头。与公募基金动辄十亿百亿的规模相比,多数私募基金规模较小。对应的,私募基金的操作也更加灵活,能根据市场趋势的变化,及时做出调整,可选的投资策略也更多。

此外,私募基金的门槛较高,只面向少数特定投资者进行募集,能够为客户提供专属的投资服务产品,满足客户多元化的投资需求。

加州公务员退休基金是当前美国最大规模的养老基金,其投资回报水平长期领先全美。这只基金的资产配置当中,私募基金就占据绝大部分的份额。此外,美国第二大养老基金——加州教师退休基金,它的资产配置当中,私募基金比例同样最高,而它同时还保持着美国养老基金当中最高的投资回报率。

动产资本集团,是一家以股权投资、创业投资、上市并购、财富管理、物业租赁并购为核心业务的创新型专业金融服务集团。专业化的投资策略及丰富的实操经验,成功主导数十余大型投资并购项目,稳健操盘佰亿资金,股权投资领域涵盖了高新型科技型公司、新型文化传媒行业及相关风口成长型企业及项目。

综合以上三点来说,私募基金管理人的利益和投资人的利益是完全一致的,大家共坐一条船,只有帮投资人赚到超预期的钱,私募基金才能获取足够的收益。为什么私募基金的激励机制更强,需要追求绝对的正收益,说白了也是这个道理。

更规范更安全

1、资产配置过于单一,房产占比过大,抗风险,抗周期能力弱;

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