国信证券基金月度报告:有效分散非系统性风险

  与营销及后市操作相关

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中等风险

  从铁公鸡到多只基金5月集中分红,如此大变脸究竟是什么原因呢?在分析人士看来,不外乎三方面的原因。即政策压力、持续营销以及与后市操作相关。

  数据显示,今年以来已有近100只基金实施分红,其中还包括8只封闭式基金。而前4个月分红的基金多为债券型基金,以及部分业绩较好的次新偏股基金。而4月份之后,基金赚钱效应重新回归,分红的主力转向了偏股型基金。业内人士表示,未来市场若继续上扬,进行分红的偏股型基金可能越来越多。

30%

  天相投资顾问分析师闻群告诉记者,基金分红其实就是要看基金有多少“蛋糕”可以分,无论是封闭式基金,还是开放式基金都是如此,基金分红与基金业绩直接相关,只有基金赚了钱才能给持有人进行分红,但是否分红不能成为验证基金好与不好的主要标准。

  本报讯 牛年里基金赚钱效应重新回归,在5月份又掀起分红潮,此次偏股型基金唱起主角。

货币型基金

  “分红是相当于把投资收益变现,一般感觉有投资压力时,基金也会选择分红。2009年是平衡市,市场来回震荡,对于盘子较大的基金来说,基金经理运作起来也许会有一定难度,通过分红实现基金瘦身,基金经理就好操作多了。”

  根据天相数据统计,5月份已有17只基金宣布分红,其中有13只为偏股型基金,占比高达76.5%。在实施分红的偏股型基金中,不少是同一家公司旗下的兄弟基金,如国投瑞银基金公司旗下的融华债券、国投瑞银创新动力、国投瑞银稳健增长3只基金同时分红,工银瑞信基金公司旗下的工银价值和工银成长也是本月进行分红。具体来看,出手最为大方的要数工银瑞信稳健成长基金,分配方案为每10份分配红利2.5元。不过总体上,今年来基金分红的额度普遍不高。

配臵比例

  四基金同日公布分红

  一位基金分析师表示,5月份集中分红主要出于两个方面考虑,一方面是基金公司对后市持有谨慎乐观态度,采用分红来锁定盈利、落袋为安。另外一方面,近期基金分红额度并不高,基金公司有意进行持续营销。不过,也有人士认为,目前偏股型基金进行分红还有应对持有人赎回的目的。

  国信证券

永利彩世界开奖结果 1

  值得注意的是,近期宣布分红的偏股型基金不再集中在“次新群”,业绩较好的老基金占据主流。例如融华债券,今年以23.79%的业绩在债券基金占据首席,而中银中国、广发核心、交银精选等都属于老牌“明星基金”,今年以来的业绩多数跑在前二分之一。

QDII 基金

  本报记者 高和平 北京报道

  证券时报记者 方 丽

  央行5月12日宣布,从5月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率,本次上调大约可锁定商业银行3700亿元资金。

  苏昌景认为,从政策角度来看,监管层加强对基金分红的管理已经是不争的事实。证监会4月1日发布的《证券投资基金收益分配条款的审核指引》,对基金分红中存在解释不清的模糊条款进行了细化。

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  分级基金:高风险高收益类:双禧B、银华鑫利;低风险低收益类:双禧A、深成收益、银华金利;

  国都证券基金研究员苏昌景在接受本报记者采访时分析,基金5月不吝啬分红,不外乎与政策压力、持续营销以及后市操作有关。

  对于管理规模大和业绩良好的基金公司,降低管理费率不会对公司的盈利造成过大的影响。公司仍然有足够的预算组建投研团队和留住优秀人才。然而对于中小型基金公司来说,降低管理费率对于公司盈利的影响较为明显,对于投研团队的组建和优秀人才的维护的预算将会减弱。

  而国投瑞银在给本报的答复中称,受2008年债券牛市的影响,4月之前的分红基金以债券型基金为主,但进入4月以后,A股市场赚钱效应释放,分红主力基金开始转向偏股型基金。根据银河证券的数据,截至5月15日,国投瑞银融华债券基金今年以来净值增长24.22%,位列混合偏债型基金第一名,同期业绩甚至超过个别股票型基金;而国投瑞银创新动力股票基金今年以来净值增长率为46.26%,在125只可排名同类基金中位列13。

大摩资源优选混合 (163302) 、国投瑞银融华债券 (121001) 、金鹰中小盘精选 (162102)

  国投瑞银基金公司19日发布公告称,公司旗下三只基金将同时分红,其中,国投瑞银融华债券基金每10份分红1.00元,国投瑞银创新动力股票基金每10份分红0.50元,国投瑞银稳健增长混合基金每10份分红0.40元,权益登记日和除息日均为5月22日。

0%

  除了政策收紧之外,基金公司“偏爱”分红也与接下来的持续营销有关。苏昌景表示,持有人嗜好分红,基金公司这么做也可以为后期的持续营销做好准备。

  表1:国信证券基金组合推荐配臵

  因吝啬分红,一些基金被投资者认定为“铁公鸡”,但进入5月份,基金的分红行为明显多了起来。截至19日,已经有10只基金选择了进行分红,基金公司在分红的问题上,出现了明显的态度转变。而比较要进行分红的基金不难发现,都是今年以来收益上涨较快的基金。

  上月共有22只新基金成立,其中有1只混合型、2只QDII、3只债券型、保本型与封闭式各4只、以及8只股票型。

  记者了解到,截至5月15日,工银瑞信稳健成长股票型基金累计净值增长率为39.81%;而同期上证综指涨幅为22%。

  基金发行与上市

  虽然基金公司对分红日益积极,但是对外态度却不太一致。记者联系工银瑞信基金公司,对于旗下基金的分红行为,公司并没有进行详细说明。

易方达货币 B(110016) 、华夏现金增利 (003003) 、中信现金优势货币 (288101)

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  指数型基金:易方达深证100ETF、华泰柏瑞红利ETF、融通深证100、嘉实沪深300、华安上证180ETF;

  无独有偶,工银瑞信基金公司19日也发布公告称,旗下基金工银瑞信稳健成长股票型基金将于5月25日派发红利,每10份基金份额分配收益2.5元。本次分红除权日为5月22日。

  浦银安盛基金5月23日发布公告称,该公司与中信银行联合推出的货币基金信用卡关联还款新业务已正式上线。中信银行信用卡客户申购浦银货币基金时可享受在当信用卡关联的扣款账户余额不足时自动赎回货币基金,以便在信用卡到期还款日自动还款。

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25%

推荐基金

QDII 基金

  新推5类风险级别组合,国信基金组合表现明显优于非组合产品从本期开始,我们更加细分基金组合配臵建议,基于国信基金评价体系、国信基金风险评价体系,新推出5种不同风险水平的国信基金组合,它们分别针对5类不同风险偏好的投资者:积极型、成长型、稳健型、保守型与保本型。

  富国基金旗下的分级债券基金富国天盈于5月16日开始发行,公告发行日期仅设5个工作日,募集上限为50亿元。截止5月18日,该基金已吸引了近80亿资金认购,并启动全额比例配售。

大摩资源优选混合 (163302) 、国投瑞银融华债券 (121001) 、金鹰中小盘精选 (162102)

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指数型基金

易方达货币 B(110016) 、华夏现金增利 (003003) 、中信现金优势货币 (288101)

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  依据我们前期构建的年化到期收益率模型1,5月底不同存续期封闭式基金算术平均年化到期收益率为1.99%,较上月的3.46%下降了1.47%,主要受累于A股市场持续下跌行情。年化到期收益率最高的大成优选为4.81%。封基整体估值暂无优势。

30%

  封基整体暂无估值优势

基金兴华 (500008) 、基金安顺 (500009) 、基金景福 (184701) 、基金丰和 (184721) 、基金银丰 (500058)

5%

0%

股票型基金

  中国证监会基金监管部副主任洪磊在5月下旬举办的“2011陆家嘴论坛”上证实,基金业未来可能要推出“基金一卡通”,有望改前端收费为增值服务费,并打造基金销售的中央数据交换平台

货币型基金

债券型基金

易方达货币 B(110016) 、华夏现金增利 (003003) 、中信现金优势货币 (288101)

  封闭式基金的市场表现分析

  上月新成立基金共募集458.50亿份,创本年度最高峰。单只基金平均募集规模在20.84亿,募集总规模和平均规模都较上月大幅上升。

40%

  截止5月31日,中证全债指数收于134.00点,月涨幅0.80%;中证国债指数收于132.60点,月涨幅0.41%;债券型基金在5月初与债券大盘指数趋势一致,稳步上升。但自5月11日起,债基收益开始随A股市场连续下跌,最终月跌幅为1.32%。其主要原因包括近期一级市场新股不断破发以及5月二级市场表现持续软弱。

  据悉,截至5月25日下午三点左右,当日首发的博时裕祥A份额认购量已经突破32亿元的募集上限,将启动比例配售。这是继5月中旬富国天盈分级债基限售以来的又一只限售基金产品。

  5月封基折价率整体下降,大盘较中小盘高出一倍

  今年以来市场基金经理变动一直维持在高频率水平。从经理变动的产品类型上看,股票型基金有10只,指数型有11只,累计接近全部变动的2/3,这也是今年以来股票型与指数型基金不断扩容所致。另外,我们还注意到多只指基都将单一基金经理上升为两位基金经理共同管理,预计这种状态将持续,为基金公司培养以储备人才,适应不断扩大的市场需求。

债券型基金

封闭式基金

  基金投资组合建议

国投瑞银稳定增利 (121009) 、易方达稳健收益 (110008 )、工银瑞信增强收益 A ( 485105 )、大成债券 AB ( 090002 )

  5月A股市场连续深度下调,上证综指月跌幅5.77%,而深证成指月跌幅为5.26%,沪深300指数月跌幅为5.99%,中小板100指数月下跌幅度达到7.76%。市场整体萎靡的主要因素来自对宏观政策面的担忧:4月经济数据显示经济增速有所放缓,同时物价指数加速上升,都引发了市场对于通货膨胀升温与进一步货币紧缩政策出台的预期加重。此外,发改委近期表现出的坚决抑制高房价的态度,也使得投资者预计将会有一系列愈加严厉的地产调控政策出台。

高风险

  QDII基金:南方全球精选、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配臵;

  在宏观经济没有得到显著改善前,预期紧缩政策仍将持续。因此,紧缩政策的持续性将会是影响A股市场的主要因素。近期,关于大旱与通胀的关系,也是市场担忧所在。5月份的通胀水平会维持高位,且最近猪肉价格反弹也比较厉害。抑制通货膨胀仍然会是政府的重要工作之一,因此寻找抗通胀类板块和抗旱相关的个股会有一定的投资机会。我们之前提到前期涨幅过大的中小盘和创业板股票下跌趋势将延续在5月的市场仍然得到了体现。

10%

25%

  上月共有26只基金公告发行或即将发行,其中QDII与保本型各2只、债券型4只、股票型和封闭式各有5只、以及8只指数型产品。上月发行数量较2011年4月的19只新发行上升超过五成,创今年以来最高发行数量,充分显示出多通道审批制度的高效。

  总体而言,如果征求意见稿实施,那么基金行业的竞争将会日渐激烈,“强者恒强”的马太效应或将凸显。

  指数型基金:易方达深证100ETF、华泰柏瑞红利ETF、嘉实沪深300;股票型基金:银华富裕主题、银华核心价值优选、泰达宏利成长;混合型基金:大摩资源优选混合、国投瑞银融华债券、金鹰中小盘精选;

基金种类

  债券型基金:国投瑞银稳定增利、易方达稳健收益、工银瑞信增强收益A、大成债券AB;

  截止5月31日,过去三月封基整体净值指数下跌幅度为6.58%,而封基市场价格指数跌幅为4.72%,价格表现好于净值表现,封基折价继上月以来被进一步修正。

较高风险

  根据国信金融工程部基金仓位测算模型,5月沪深300指数在延续前期趋势继续急速下跌,月度跌幅为-6.37%。偏股型基金未主动降低持仓,月平均持股比例较上月末升高6个百分点,其中股票型基金持股比例增加6%至月末的86%,混合型基金同期持股比例同样增加6个百分点至5月末的70.1%。

  5月27日,证监会就《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(修订稿)》公开征求意见,为同一基金公司不同组合的同向交易设定“无价差原则”,而不同组合同日反向交易则被严格叫停。

银华富裕主题 (180012) 、银华核心价值优选 (519001) 、泰达宏利成长 (162201)

股票型基金

分级基金

股票型基金

QDII 基金

5%

  业内竞争日渐激烈,马太效应或将凸显

10%

指数型基金

分级基金

15%

  对于管理规模大和业绩良好的基金公司,降低管理费率不会对公司的盈利造成过大的影响。公司仍然有足够的预算组建投研团队和留住优秀人才。然而对于中小型基金公司来说,降低管理费率对于公司盈利的影响较为明显,对于投研团队的组建和优秀人才的维护的预算将会减弱。同时,逐步降低公募基金的准入标准,允许管理规范、业绩优良的非公募机构申请公募基金管理资格将会使得基金行业的竞争日渐白热化。有业绩支撑的基金公司才可以在激烈的竞争中生存下来,而有业绩支撑的基金公司背后必定有着优秀的投研团队。因此,又回到了有业绩支撑的基金公司才可以有足够的预算留住其投研团队。

分级基金

  在上述利空消息的背景下,上月除货币型产品取得正收益外,其余类型均为负收益。货币型基金月涨幅度为0.27%。债券型、封闭式、混合型、股票型与指数型产品的月跌幅度分别为0.40%、3.99%、4.82%、5.59%和5.59%。受累于国际大宗商品价格大幅下跌,QDII没能保持上月独放异彩的业绩,5月平均收益为-1.80%。

25%

  从上月各基金的募集情况可以看出,规模差异仍较大,募集规模最大的富国天盈分级为35.05亿份,募集规模最小的不足5亿。尽管5月A股市场创2010年7月以来最大单月跌幅,创新式封闭型基金与股票型基金的发行份额分别高达110.36亿份与139.09亿份,创新型基金的热销说明了市场对于创新产品的渴望,而股票型基金的高发行量则说明了投资者入市抄底的情绪在升温。

国投瑞银稳定增利 (121009) 、易方达稳健收益 (110008 )、工银瑞信增强收益 A ( 485105 )、大成债券 AB ( 090002 )

  中国证监会向部分机构下发的《“十二五”资本市场征求意见稿》(下称征求意见稿)显示,社会最关心的降低公募基金管理费率、放宽基金公司股东资格、阳光私募的合法化等焦点问题均被纳入规划中。根据该征求意见稿,监管部门将适当放宽基金管理公司股东资格条件,推动专业人士参股基金公司试点。丰富基金管理公司持股结构,研究探索合伙制。对于目前市场上存在的阳光私募等非公募基金,征求意见稿也表示,将逐步降低公募基金的准入标准,允许管理规范、业绩优良的非公募机构申请公募基金管理资格。而对于目前规模处于“滞涨”的公募基金,征求意见稿表示,将在未来放宽公募基金管理机构的业务范围,鼓励有条件的管理机构发展非公募产品。

15%

0%

双禧 B(150013 )、银华鑫利( 150031) 、银华金利( 150030 )、双禧 A ( 150012 )

0%

  据悉,证监会即将开放外资在华法人银行的基金销售和托管业务,外资银行将在基金销售及托管方面享有与国内机构同等资格。外资在华法人银行目前共有37家,由于外资在华法人银行的客户大多为高净值客户,开放外资银行的基金销售业务等有望为基金销售带来新的增量。

混合型基金

双禧 B(150013 )、银华鑫利( 150031)

5%

银华富裕主题 (180012) 、银华核心价值优选 (519001) 、泰达宏利成长 (162201)

5%

0%

0%

风险等级

较低风险

  报告摘要:

分级基金

指数型基金

  业内竞争日渐激烈,马太效应或将凸显

  因此,我们继续延续前期的观点,个股选择会是影响偏股型基金净值变化的主因,市场的整体震荡将带动起净值的波动,我们认为偏股型基金的整体投资机会并不大,对偏股型基金的投资以侧重投资于受益行业的主题基金为主。

20%

基金兴华 (500008) 、基金安顺 (500009) 、基金景福 (184701) 、基金丰和 (184721) 、基金银丰 (500058)

易方达深证 100ETF ( 159901 )、华泰柏瑞红利 ETF ( 510880 )嘉实沪深 300 ( 160706 )

指数型基金

封闭式基金

  封基价值理性回归,折价率继续保持低水平总体来看,封闭式基金5月末的整体折价率为6.14%,相比上月的6.82%下降0.68个百分点。折价最高的基金银丰折价率仅为12.37%,折价率低于10%的基金有25只,约占全部27只传统封基的92.6%。值得一提的是,基金金泰和基金兴华分别录得1.48%和0.58%的溢价率。今年以来封基价值逐渐理性回归,5月折价率继续保持在低谷,平均折价率仅比年内最低点1月份的6.05%略高。

  基金经理变动

  价格表现强于净值,封基折价进一步被修正

5%

15%

国投瑞银稳定增利 (121009) 、易方达稳健收益 (110008 )、工银瑞信增强收益 A ( 485105 )、大成债券 AB ( 090002 )

封闭式基金

  5月创新型封基与传统封基价格表现均好于净值表现,封基整体上折价率进一步下降。规模在30亿以上的封基折价率要明显高于30亿以下的封基,大盘封基平均折价率为5.48%,而中小盘封基平均折价率仅为2.78%。

分级基金

  5月共有19家基金公司公告了33只基金的基金经理变动,其中有20位基金经理离职(不包括休假),新增聘18位,相对4月的40只基金经理变动,小幅下降。但是从趋势上看,基金经理变动频率依然处于较高水平。

  5月上证综指跌幅为5.77%,沪深300指数跌幅为5.99%,全部封基加权平均价格跌幅3.10%,对应净值跌幅为4.03%,全部封基加权平均折价率由4月的5.26%下降为4.04%。传统封基的加权平均价格跌幅4.13%,对应净值下跌4.91%。

  基金市场信息

10%

QDII 基金

银华富裕主题 (180012) 、银华核心价值优选 (519001) 、泰达宏利成长 (162201)

  5月以来市场震荡下行,上证指数大跌了5.77%,沪深300也大幅下行了5.99%,中小板指数跌幅为7.76%,创业板跌幅为7.27%。5月,除了食品饮料行业之外,所有行业均录得负值,其中餐饮旅游、黑色金属和轻工制造跌幅最大,分别为:

QDII 基金

20%

  股票型基金:银华富裕主题、银华核心价值优选、泰达宏利成长;混合型基金:大摩资源优选混合、国投瑞银融华债券、金鹰中小盘精选;封闭式基金:基金兴华、基金安顺、基金景福、基金丰和、基金银丰;分级基金:高风险高收益类:双禧B、银华鑫利;低风险低收益类:双禧A、深成收益、银华金利;

  货币型基金:易方达货币B、华夏现金增利、中信现金优势货币;

易方达货币 B(110016) 、华夏现金增利 (003003) 、中信现金优势货币 (288101)

工银瑞信全球配置 (486001) 、上投摩根亚太优势 (377016) 、南方全球精选( 202801 )

  国投瑞银稳定增利、易方达稳健收益、工银瑞信增强收益A、大成债券AB;货币型基金:易方达货币B、华夏现金增利、中信现金优势货币;

混合型基金

基金兴华 (500008) 、基金安顺 (500009) 、基金景福 (184701) 、基金丰和 (184721) 、基金银丰 (500058)

  根据当前市场具体情况和国信基金评价体系,我们推荐组合的具体配臵明细如下:

  汇丰晋信科技先锋基金于5月23日获证监会批准,将于近期发售,这是目前国内市场上首只科技概念的股票型主题基金。该基金的投资重点主要集中在TMT和新兴科技产业,拟任基金经理邵骥咏有19年的证券行业经验。

15%

大摩资源优选混合 (163302) 、国投瑞银融华债券 (121001) 、金鹰中小盘精选 (162102)

指数型基金

15%

  基金投资策略

10%

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  债基受累A股市场,5月整体收益为负

货币型基金

  10.83%、9.52%和9.07%。尤其是在5月的最后一周,市场利空因素不断:国际板推出可能快于预期,加速A股市场资金的分流预期;粮食主产区长江中小游旱情,5月份以来猪肉、鸡蛋等食品价格出现了明显上涨,超出市场预期。汇丰公布的5月份PMI指数51.1,创10个月以来的新低也进一步加剧了对经济增速的担忧;前期一系列的紧缩货币政策累积效应逐渐呈现,市场资金面紧张,银行上周上缴存款准备金后,其中1天期和7天期两个关键期限品种利率,较前一交易日分别上升0.5218个百分点和0.6335个百分点;欧债危机和美国经济时数据时好时坏,复苏不确定。

  上月国信基金组合回顾

混合型基金

15%

15%

30%

  国信基金组合推荐

封闭式基金

20%

双禧 B(150013 )、银华鑫利( 150031) 、银华金利( 150030 )

基金兴华 (500008) 、基金安顺 (500009) 、基金景福 (184701) 、基金丰和 (184721) 、基金银丰 (500058)

工银瑞信全球配置 (486001) 、上投摩根亚太优势 (377016) 、南方全球精选( 202801 )

混合型基金

15%

股票型基金

10%

  基金市场热点分析

低风险

基金兴华 (500008) 、基金安顺 (500009) 、基金景福 (184701) 、基金丰和 (184721) 、基金银丰 (500058)

  总体而言,如果征求意见稿实施,那么基金行业的竞争将会日渐激烈,“强者恒强”的马太效应或将凸显。

10%

银华金利( 150030 )、双禧 A ( 150012 )深成收益( 150022 )

  封闭式基金:基金兴华、基金安顺、基金景福、基金丰和、基金银丰;

  根据2011年4月份月度报告中我们提出的配臵策略,国信基金组合高风险、中风险和低风险组合收益分别为-4.24%、-2.44%和-0.21%,中、低风险组合表现均好于市场全部基金的复权单位净值增长率算术平均值-3.60%。

  受累于宏观政策利空消息,5月基金市场集体下跌

5%

债券型基金

债券型基金

  国内首只投资于全球农业的指数基金——广发全球农业指数基金于5月25日起发行,该基金为投资者提供了对全球农业供应链上游与下游相关企业进行投资的机会。

易方达货币 B(110016) 、华夏现金增利 (003003) 、中信现金优势货币 (288101)

20%

  对于近期遭受质疑的公募基金管理费率,征求意见稿表示,改善基金费率体系,降低管理费率水平,促进市场竞争,拓展能够提供高质量服务的销售机构的生存和发展空间。鼓励销售费用后端收费模式,激励基金持有人进行长期投资。

  股指持续破位下跌,偏股型基金持仓不降反升

  5月A股在多重利空加上基本面担忧因素增加呈现逐级破位下跌态势,中期下跌趋势表露无遗,即使有短期阶段性企稳,但后市仍然堪忧。从盘面上观察能持续受益通胀的食品饮料、农林渔牧等板块业绩有超预期可能,而政策调控重点的房地产行业跌幅较大。鉴于大规模反弹条件不具备,我们仍然维持偏股型基金现有仓位应为阶段高点的看法。

混合型基金

股票型基金

银华富裕主题 (180012) 、银华核心价值优选 (519001) 、泰达宏利成长 (162201)

  债券型基金:

债券型基金

货币型基金

货币型基金

封闭式基金

  尽管5月A股市场表现不尽人意,股票型与指数型基金仍是新发行的主体,一定程度上反应出投资者对于未来A股市场复苏的信心。同时我们也看到,新发行基金中并没有货币型与混合型产品,说明现阶段投资者热衷于从中、高度风险中寻求投资机会。

  根据国信金融工程部基金仓位测算模型,5月沪深300指数在延续前期趋势继续急速下跌,月度跌幅为-6.37%。偏股型基金未主动降低持仓,月平均持股比例较上月末升高6个百分点,其中股票型基金持股比例增加6%至月末的86%,混合型基金同期持股比例同样增加6个百分点至5月末的70.1%。

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大摩资源优选混合 (163302) 、国投瑞银融华债券 (121001) 、金鹰中小盘精选 (162102)

  与非组合产品比较,国信基金组合在有效降低风险的同时保持了较高的收益率优势。以国信高风险组合为例,其收益率与混合型基金相持平,但风险仅为混合型产品的一半。国信中等风险组合在收益率指标上高于封闭式基金,然而风险不到封闭式产品的1/3。

  中国证监会网站在5月23日收市后公布了前一周新基金情况,易方达基金公司旗下的创业板ETF及其联接基金5月18日正式获得批准,预计将于今年6月底前后开始发行。据悉,该ETF是跟踪由100只成分股组成的创业板指数。创业板指数目前流通市值约为1000亿元,是主要成分股指数中流通市值较小的一个指数。

国投瑞银稳定增利 (121009) 、易方达稳健收益 (110008 )、工银瑞信增强收益 A ( 485105 )、大成债券 AB ( 090002 )

  同时,逐步降低公募基金的准入标准,允许管理规范、业绩优良的非公募机构申请公募基金管理资格将会使得基金行业的竞争日渐白热化。只有有优秀业绩支撑的基金公司才可以在激烈的竞争中生存下来,而有业绩支撑的基金公司背后必定有着优秀的投研团队。因此,又回到了有业绩支撑的基金公司才可以有足够的预算留住其投研团队。

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  股指持续破位下跌,偏股型基金持仓不降反升

国投瑞银稳定增利 (121009) 、易方达稳健收益 (110008 )、工银瑞信增强收益 A ( 485105 )、大成债券 AB ( 090002 )

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银华金利( 150030 )、双禧 A ( 150012 )深成收益( 150022 )

  QDII基金:华夏全球精选、嘉实海外中国股票、南方全球精选、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配臵;

  5月11日,央行重启了暂停超过5个月的三年期央票发行,但在5月26日再次暂停三年期央票发行。央行减弱公开市场操作力度,在一定程度上说明市场资金面并不宽松,流动性依然较为紧缺。

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