国金牌银牌行理财月报:中短时间产品占比上升

摘要:截至2014年10月,在国金证券覆盖范围内仍在运作、并可收集到产品净值数据的证券投资类银行理财产品共有28只,分布在6家银行。在这28只产品中,FOF型证券投资类银行理财产品有14只,股票基金混合型银行理财产品有13只,另有新股申购型银行理财产品1只。由于新...

  4月份FOF型产品未能实现整体获益,收益继一季度继续下跌0.17%,14只银行理财产品8涨6跌。招商银行旗下产品一直以来表现较好,多只产品排名依旧靠前。

东海东风 5 号

  10月,在国金证券跟踪范围内的13只股票基金混合型银行理财产品整体净值平均上涨1.02%,其中,11只产品净值上涨,2只产品净值下跌,整体表现优于FOF类产品。业绩排名第一的股票基金混合型理财产品为工商银行旗下的“中国工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2007年第2期”,净值上涨2.73%。业绩排名第二、第三、第四位的股票基金混合型理财产品分别为光大银行旗下的“资产配置稳健”、“同享二号—光银中华精选”和“资产配置增利”,10月净值分别上涨1.73%、1.70%和1.60%。

中信银行

中信证券

  就FOF型银行理财产品中长期投资业绩而言,招商银行旗下的“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划和QDII系列之“德盛总回报亚洲股票基金”链接理财计划(人民币)两只产品近一年、近两年、近三年业绩表现均排名前三,近一年净值增长率分别为31.60%和11.97%,近两年净值增长率分别为53.57%和25.20%,近三年净值增长率分别为41.92%和29.35%。就风险控制而言,光大银行旗下的“同赢五号”产品三表现最为稳健,中长期风控效果显著优于大盘和其他产品。

下行风险

1.2199

  截至2014年10月,在国金证券覆盖范围内仍在运作、并可收集到产品净值数据的证券投资类银行理财产品共有28只,分布在6家银行。在这28只产品中,FOF型证券投资类银行理财产品有14只,股票基金混合型银行理财产品有13只,另有新股申购型银行理财产品1只。由于新股申购型产品并没有直接参与二级市场投资,因此被归为其他类。

71.93%

2010年12月10日

  10月,股票基金混合型银行理财产品净值平均上涨1.02%,表现好于FOF型产品和其他类产品;FOF型银行理财产品净值上涨0.67%;其他类银行理财产品收益上涨0.40%。就中长期来看,这些证券投资类银行理财产品的总体收益表现优于同期市场,同时风险控制效果依旧较好,各类型产品近一年、近两年、近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。

1.61%

东海东风 3 号

  10月业绩表现排名第一、第二的FOF类银行理财产品分别为中信银行旗下的代客境外理财4号(展期)和代客境外理财2号(展期),净值分别上涨5.10%和5.08%;排名第三位的是农业银行旗下的“境外宝”-“金砖四国”股票基金,净值上涨2.49%。

  4月份银行间资金面持续宽松状态,短期资金价格保持低位,当月银行理财产品发行量较3月有所上升,但预期收益水平在4月份持续了下降的趋势。据wind不完全统计,142家银行共计发售理财产品4934只,较3月上升9.89%。从银行理财产品预期收益率上来看,较低收益区间产品数量增加,较高收益区间产品数量则有较大幅度的下降;对不同的投资期限而言,除1个月以内的超短期产品收益略升以外,其余各期限产品均收益下降;就不同性质的银行而言,除外资银行和港资银行4月份收益小幅上升以外,其他各类型银行收益水平继续下滑。

  在经历了10月至11月初的强劲上涨之后,市场遭受通胀压力超预期、政策紧缩风险增大的影响,于11月中旬大幅回调。沪深 300指数由月初的3400.26点下跌到月末的3136.99点,单月跌幅达7.67%。10月快速上涨的煤炭、有色等资源类股票及其他周期性行业明显回落,而前期涨幅相对落后的消费、科技、医药、酒类、创业板等抗通胀板块则迎来一轮补涨,成为近一月亮点。

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0.58%

  具体来看,11月券商集合理财产品业绩出现较大的分化,净值增长前三位的产品是光大阳光6号、大通星海1号、长江灵活配置,净值分别上涨9.43%、8.95%、8.62%,而净值跌幅最高的三只产品是锦诚1号、国泰君安央企50、东海东风3号,分别下跌了10.51%、9.16%和8.03%。管理人方面,拥有多只产品(2只以上)的券商管理人中,光大证券(6只)、长江证券(7只)、国信证券(7只)旗下产品整体表现较好,平均增长率分别为4.82%、2.75%和2.62%。

  10月,在国金证券跟踪范围内的14只FOF型银行理财产品整体平均收益上涨0.67%,其中,8只产品净值上涨,6只产品净值下跌。国金证券分析师张宇表示,涨跌不一的原因主要是“我们跟踪范围内的14只FOF型银行理财产品投向多涉及海外市场或大宗商品,受海外市场和大宗商品市场表现分化的影响,这类理财产品业绩也较为分化。”

1.61%

1.0864

更多

最近两年

上海理成资产管理有限公司

  就股票基金混合型银行理财产品中长期投资业绩而言,光大银行旗下的“同赢八号”瑞丰精选和资产配置激进表现突出,近一年、近两年、近三年业绩连续三年均排在前三位(近一年净值分别增长20.44%和20.79%;近两年净值分别增长44.85%和28.85%;近三年净值分别增长57.73%和29.19%),显示了中长期持续获益能力。就风险控制而言,光大银行旗下的资产配置稳健、资产配置增利、资产配置平衡三只产品最为稳健,产品净值波动幅度和下行风险均显著优于市场和其他产品。除此之外,中信银行旗下的“蓝筹计划3号”人民币产品风控效果也相对良好。

2014/4/30

投资顾问

  4月份沪深300指数小幅回调0.58%,中证500指数则下跌1.94%。A股市场尚未形成具有逻辑支撑的趋势,股票市场情绪低落,短期阶段行情难以持续。在此背景下,投资涉及权益类资产的银行理财产品整体未能实现收益上涨。FOF型产品4月份净值平均下跌0.17%;而股票基金混合型当月净值平均下跌0.30%;另外以新股申购为主的其他类产品收益小幅上升0.39%。就中长期来看这部分银行理财产品的总体收益表现要优于同期市场,同时风险控制效果依旧较好,各类型产品最近一年、最近两年、最近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。具体来看,14只FOF型产品8涨6跌,13只股票基金混合型理财产品9涨4跌,招商银行、光大银行[微博]多只产品优势凸显。

中金股票策略

72.79%

更新日期

建设银行

光大银行

7.17%

2.41%

  国金证券研究中心

工商银行

0.18%

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49.61%

联华国际信托有限公司

-8.00%

东海证券

2.25%

深圳中睿合银投资管理有限公司

-28.18%

  《股指急转直下,私募迅速应变——证券投资类私募基金月报》

70.20%

0.8561

7.60%

  市场热点的再度转换导致阳光私募月度业绩分化,收益率最高和垫底者差距达56.49%;本月收益率排名也发生显著变化,上一期落后同业平均的部分产品本轮涨幅居前,而10月绩优的产品多为侧重投资大盘周期股,本月遭遇滑铁卢。另外,股指急转直下发生在本月中旬,因此月度收益排名应综合考虑净值披露时间因素。具体来看,净值披露日在15日之后的468只产品中,涨幅居前的有铭远投资掌管的陕国投-铭远二期、西部信托•铭远巴克莱、西部信托·铭远3期,以及从容投资的华宝信托•从容医疗1期、北京信托·从容医疗2期;此外还有平安•东方港湾马拉松、中融-华宝1号、中信信托•丰瑞世纪2期、外贸信托-国淼一期、新时代信托•华银、深国投•智诚3期、中信信托•丰瑞世纪1期、上信-六禾成长、交银国信•鼎锋成长一期等;不少成立不足半年的次新产品也表现较好,如中融-达仁通宝一期、新华信托•融昌1期、中融-挺浩1期、中融-泽熙3期、中融-恒德1期等。综合来看,本月胜出的多为侧重配置消费、医药、新兴产业等与市场热点契合度较高的产品。对比之下,10月颇为抢眼的同威、理成、民森等私募,受所持大盘周期股的拖累,净值有所缩水,导致月度收益落后同业。

  随着年中考核的临近,考虑到6月份可能出现的流动性趋紧的情况,各银行已经开始拉长理财产品期限,提前进入揽储备战,近期收益水平也可能出现一定幅度的震荡波动。但考虑到今年以来的资金面状况和最近央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布的《关于规范金融机构同业业务的通知》(简称127号文)规范银行非标资产等监管政策,今年年中难以再现去年6月“钱荒”带来的超高收益。

  非公募理财周报

59.31%

最低认购金额不低于人民币 50 万元

“同赢八号”瑞丰精选

中金公司

1.50%

上海证券

  从投资期限上来看,4月份投资期限在半年到1年产品和1年以上的产品发行量下降,其余各期限产品数量均上升,但中长期产品占比较今年初有仍较大幅度的增加。从币种分布上来看,4月份人民币理财产品发行量较上月上升,而外币品种整体发行量则有所下降。

国信金理财多策略

9.63%

1.1043

33.38%

国信金理财价值增长

-10.45%

股票型

注:以上指标均为简单平均结果,风险调整后收益为夏普比率,数据截止2014年4月。

2010-12-17

31.44%

2010-12-17

最近两年

2010-12-17

  此部分重点对以股票和股票型、混合型基金等权益类资产为主要投资对象的银行理财产品进行研究。

2010-12-17

海外寻宝系列之招银商品指数投资组合理财计划(美元)

上海鼎润投资管理有限公司

4.23%

1.1196

沪深300

股票型

-65.46%

股票型

光大银行

光大银行

-53.14%

0.9585

4月

平安优质成长中小盘

46.50%

1.7173

75.73%

2.02%

  第一部分:银行理财产品行业4月概况

0.9767

-20.42%

2010年12月8日

最近一年

华泰紫金鼎造福桑梓

工商银行

3.15%

1.26%

1.40%

最近三年

中金公司

近三年

1.016

13.88%

金麒麟 2 号

永利彩世界登录网站 1图表6:银行理财产品各期限发行数量

4.14%

  截止2014年4月,在我们覆盖范围内仍在运作、并可收集到产品净值数据的证券投资类银行理财产品共有28只,分布在6家银行。在这28只产品中, FOF型证券投资类银行理财产品14只,股票基金混合型银行理财产品13只,另有新股申购型产品1只,由于新股申购型产品并没有直接参与二级市场投资,因此本文将它们归为其它类(各类别产品具体介绍详见附录)。

3.11%

 

  阳光私募行业动态资讯

37.66%

1.1249

-21.35%

最低认购金额不低于人民币 100 万元,超过部分按照 1 万元的整数倍增加

43.68%

  股票型产品:上周仅有一只产品出现小幅下跌,而涨幅最大者超过4%。排名首位的上海证券理财1号成立于07年市场高点,在随后的熊市中遭受损失,至今仍未回归面值,但在近期震荡市中已两度取得周涨幅第一,本周上涨4.14%。周涨幅超过3%的还有国泰君安明星价值、中信优选成长、东北证券2号、国信金理财价值增长。

-7.37%

股票型

2.35%

受托人

0.25%

  债市资金面依旧不充裕。上证国债指数上周报收于126.32点,上升0.13%,上证企债指数收盘于142.87点,上升了0.09个百分点;债券类基金整体加权平均收益0.91%。限定性券商集合理财产品整体平均小幅上涨0.73%,各产品净值无一缩水。

-10.24%

0.9977

-4.26%

0.999

发行机构

2010-12-17

2014/4/30

中睿合银 8 期证券投资信托

64.16%

托管银行

永利彩世界登录网站 2图表3:不同性质银行4月理财产品发行数量

股票型

2.39%

1.1641

-0.37%

1.219

29.89%

上海浦东发展银行

-1.46%

上海证券理财 1 号

招商银行

中金股票策略二号

标准差

中金公司

3.47%

光大银行

-22.14%

1.4388

69.06%

0.9507

标准差

1.015

-17.80%

单位净值 ( 元 )

4.68%

认购、赎回

2.73%

2010年12月13日

66.45%

0.9977

 

  在11月的震荡下跌行情中,纳入统计范围的551只阳光私募基金(非结构化,下同)平均收益为1.93%,其中净值披露时间在11月29日(含)以后的产品平均收益-0.2%,优于同期大盘指数,体现出私募操作灵活快捷、注重绝对收益的自身优势。本月有过八成私募基金取得正收益,其中涨幅超过10%的产品达到54只。

中信银行

1.2261

  4月份沪深300指数小幅回调0.58%,中证500指数则下跌1.94%,A股市场尚未形成具有逻辑支撑的趋势,股票市场情绪低落,短期阶段行情难以持续。在此背景下,投资涉及权益类资产的银行理财产品整体未能实现收益上涨。FOF型产品4月份净值平均下跌0.17%;而股票基金混合型当月净值平均下跌0.30%;另外以新股申购为主的其他类产品收益小幅上升0.39%。就中长期来看这部分银行理财产品的总体收益表现也要优于同期市场,同时风险控制效果依旧较好,各类型产品最近一年、最近两年、最近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。

成立日期

标准差

投资类型

73.82%

最低认购金额不低于人民币 300 万元

10.14%

国泰君安证券

2014/4/30

0.9935

32.69%

0.999

-0.17%

图表 3 :阳光私募新成立产品

中国工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2008年第3期

最低认购金额不低于人民币 150 万元,超过部分按照 1 万元的整数倍增加

106.01%

2010-12-17

5.10%

深圳市明华信德投资管理有限公司

-3.20%

平安证券

49.12%

华宝信托有限责任公司

11.46%

> 相关专题:

  • 私募基金2009

2014/4/30

最低认购金额不低于人民币 100 万元

-1.44%

中国银河证券

  4月份招商银行旗下的QDII系列之“邓普顿亚洲增长基金”链接理财计划(人民币)、QDII系列之“德盛总回报亚洲股票基金”链接理财计划(人民币)、海外寻宝系列之招银商品指数投资组合理财计划(美元)排名前三,4月份净值分别上涨2.31%、1.46%、1.40%;排名第四位的是中信银行旗下的代客境外理财5号(展期),4月份净值上涨1.20%;另外工商银行旗下的东方之珠三期排在第五位,当月净值上涨1.07%。

重庆国际信托有限公司

2014/4/30

陕西省国际信托股份有限公司

“同赢五号”产品三

2010-12-17

图表17:股票基金混合型产品风险收益指标

招商股票星

1.79%

招商证券

  市场缺乏有力支撑,短期行情难以为继

产品名称

 

2010年12月7日起

1.56%

1.219

100.00%

2010-12-17

-1.94%

2010年12月15日起

52.43%

  上周绝大多数券商集合理财产品(非限定性)涨幅超过1%;整体来看,与对应类型公募基金旗鼓相当:股票型收益率上涨2.25%,混合型加权平均净值涨2.31%,FOF型产品全周收益平均涨2.11%。统计范围内仅有个别产品全周收益为负。

  附录:银行理财产品及分类介绍

投资顾问

15.44%

中信股票精选

-32.39%

2010-12-17

6.28%

2010-12-17

2014/4/30

上海聚益投资有限公司

-2.66%

  我们分类型统计了今年以来主动型非限定性券商集合理财的业绩表现。非限定性产品整体超越沪深300指数约15%,混合型、股票型、FOF收益率依次下降,风险方面,股票型波动性最高、混合型次之、FOF最低,综合考虑风险收益特征,混合型产品的优势最为明显(篇幅关系,详见报告)。

119.30%

2010-12-17

最近一年

股票型

33.07%

兴业证券

0.38%

累计净值 ( 元 )

  就中长期投资而言,不论是近一年、近两年还是近三年,排名前两名的产品均是中信银行旗下的代客境外理财3号(展期),以及招商银行旗下的QDII系列之“德盛总回报亚洲股票基金”链接理财计划(人民币),另外招商银行旗下的“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划中长期表现亦较为突出。这三只产品两年期净值分别上涨16.99%、21.03%、13.88%,三年期净值分别上涨7.74%、6.94%、1.52%。就风险控制而言,光大银行旗下的“同赢五号”产品三表现最为稳健,风控效果突出。

0.50%

代客境外理财2号(展期)

认购、赎回

6.94%

中国银行

8.17%

智德精选 6 期证券投资信托

与中证500相关系数

1.1843

最近两年

农业银行

-

  近一周进入发行期的阳光私募产品有明华新兴成长证券投资信托计划、鼎润1期证券投资信托计划、理成分层2期证券投资信托计划。

-2.32%

-0.23%

-11.79%

2.98%

6.85%

1.0864

16.66%

图表 2 :阳光私募新发行产品

5.26%

  近一周新成立的阳光私募产品有弘酬优选8期证券投资信托、中睿合银8期证券投资信托、极元私募优选一期证券投资信托、聚益结构化证券投资信托、智德精选6期证券投资信托、金中和东升证券投资信托。

4.39%

华泰证券

0.98%

1.72%

标准差

国信证券

-0.46%

管理人

QDII系列之“德盛总回报亚洲股票基金”链接理财计划(人民币)

股票型

  (4)其它类银行理财产品目前包括新股申购型和基金挂钩型产品。其中新股申购型银行理财产品以一级市场新股申购为主,基金挂钩型银行理财产品投资标的为票据,而票据收益与某类基金业绩相关联。

最低认购金额不低于人民币 150 万元,超过部分按照 1 万元的整数倍增加

0.58%

0.9585

1.39%

2010-12-17

下行风险

0.8261

5.56%

 

100.00%

受托人

21.03%

2010-12-17

11.79%

周净值增长率

53.46%

  市场在11月份出现了较为明显的分化,一方面上月表现出色的周期类和大盘风格股票跌幅较大,带动股指下行,另一方面,以医药和科技类为代表的中小盘股再度成为市场热点,涨幅可观。市场的分化以及丰富的结构性机会使得管理人的选股能力取代资产配置成为决定产品业绩的关键因素。

19.90%

 

6.21%

  混合型产品是上周表现最好的,共有6只产品涨幅超过5%,仅有的4只净值缩水的产品也均为新成立者。其中,浙商金惠1号以5.94%的涨幅折桂,浙商金惠2号也收获了5.27个百分点。它们自7月1日成立以来净值一路走高,半年来鲜有落后大盘之时。三季报显示产品仓位升至近80%,重仓股中有的在近三月累计涨幅已超过40%。相似地,上涨5.38%的东方红先锋3号也自8月起持续上行,在11月股指大跌中受损后迅速调整,保持涨势稳定。表现优秀的还有东吴财富1号、东方红先锋2号和1号、中银国际中国红1号等。

  目前我们的研究仅限于投资标的以股票和股票型、混合型基金为主,少量资产投资于债券、货币市场工具、债券基金、货币基金及新股申购的银行理财产品(如无特别说明,本报告内的“证券投资类银行理财产品”投资范围均如前所述)。目前这类理财产品主要采用银信合作的模式,即由银行负责产品发售、登记、信息披露和资产的保管等,投资顾问作出投资决策建议,信托公司作为受托人监督并执行投资决策。

最低认购金额不低于人民币 100 万元,超过部分按照 10 万元的整数倍增加

2014/4/30

发售日期

49.92%

中信优选成长

-22.14%

1.164

招商银行“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划

华夏银行

2014/4/30

理成分层 2 期 证券投资信托计划

-4.42%

2010-12-17

34.01%

上海极元投资管理咨询有限公司

0.19%

  FOF型产品:在经过前一周集体缩水后,上周统计内产品净值全数上涨,涨幅最大者为老产品华泰紫金鼎锦上添花3.71%,随后的是上涨3.62%的东兴1号,自7月成立以来净值鲜有下跌。

光大银行

  11月券商集合理财产品新增19只(其中长江超越理财宝2号暂未划分类型),为2010年以来各月之最,其中股票型4只,混合型10只,FOF3只,债券型1只。而之前的9月、10月新发行产品仅有4只和6只。从已募集结束的5只产品来看,东方红6号募集金额最高,为19.97亿,财通证券的金色钱塘核心动力募集12.17亿,紧随其后,另外3只产品规模在3亿左右。通过观察产品的发行规律,不难发现,产品发行和前期市场表现密切相关,今年以来的几个发行高峰均发生在市场反弹或者大幅上涨之后,比如2月份市场止跌回升,3月产品新增10只,7月份沪深300指数涨幅超过10%,8月份产品新增11只。

10.20%

2.88%

63.41%

弘酬优选 8 期证券投资信托

永利彩世界登录网站 3图表1:排名前20家银行4月理财产品发行数量

国泰君安明星价值

光大银行

东北证券

71.02%

1.3188

3.76%

2010-12-17

  银行理财产品是商业银行针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。银行被授权管理资金,投资收益与风险由客户与银行按照约定方式承担。银行理财产品种类繁多,按关联的基础资产可以分为股票、信用、利率、汇率、商品等几大类。凭借天然的渠道优势、丰富的产品类别、理财投资门槛低和产品灵活度高,银行理财逐渐成为继基金、投连险之后理财市场不可或缺的一部分。

鼎润 1 期 证券投资信托计划

永利彩世界登录网站 4图表8:保本比例100%的产品发行数量

1.164

7.10%

1.94%

0.36%

  近期市场波动较为剧烈,在经历了10月份的大幅上涨后,大盘在11月又出现了较大幅度的下跌,沪深300指数下跌7.19%,券商集合理财产品在下跌环境下优势明显,112只统计样本中仅有5只落后沪深300指数,且有一半以上(61只)的产品获得正收益。

-1.42%

2010-12-17

6.13%

股票型

7.11%

股票型

招商银行

股票型

11.83%

上海智德投资管理有限公司

51.91%

2010-12-17

4.65%

2.5633

  4月份银行间资金面持续宽松状态,短期资金价格保持低位,当月银行理财产品发行量较3月有所上升,但从预期收益水平来看,4月份持续了下降的趋势。据wind不完全统计,142家银行共计发售理财产品4934只,较3月上升9.89%。从银行理财产品预期收益率上来看,较低收益区间产品数量增加,较高收益区间产品数量则有较大幅度的下降;对不同的投资期限而言,除1个月以内的超短期产品收益略升以外,其余各期限产品均收益下降;就不同性质的银行而言,除外资银行和港资银行4月份收益小幅上升以外,其他各类型银行收益水平继续下滑。

聚益结构化证券投资信托

中证500

股票型

 

国信证券

63.84%

股票型

QDII系列之“邓普顿亚洲增长基金”链接理财计划(人民币)

1.70%

2014/4/30

2010年12月8日

  从收益区间分布来看,整体来看较低收益区间数量增加,较高收益区间产品数量减少,预期收益上限在5%到6%的产品仍旧占据占市场60%以上的份额。具体来看,预期收益分布在0%-2%的产品较上月环比减少29.17%;2%-4%、4%-5%、5%-6%的产品数量较上月分别增加14.17%、42.41%、15.14%;6%-8%、8%-10%的产品分别环比大幅下降39.23%、30.00%;而10%以上的产品较上月环比增加11.76%。

  错失了10月的大盘股涨市后,看好11月行情并普遍加仓的私募却遭遇市场急跌。但跌市中私募凸显出了灵敏迅捷的优势,部分私募选择进行不同程度的减仓,及时撤离以止损。根据国金证券私募基金调查问卷显示,重仓私募所占比重较前一月锐减。但鉴于市场结构分化现象持续,仍有逾五成私募以重仓应对,追逐板块机会。从持仓结构来看,大跌后私募普遍加速调整配置,周期性行业多遭到减持,而消费、医药、新兴产业板块和有业绩支撑的化工板块则受到不少私募的青睐,渐成配置主流。

与沪深300相关系数

2010年12月13日

与中证500相关系数

招商智远内需

1.20%

华泰紫金周期轮动

光大银行

华泰证券

1.07%

1.1196

-0.61%

来源:国金证券研究所

名称

北京弘酬投资管理有限公司

-8.32%

极元私募优选一期证券投资信托

-1.99%

股票型

最近三年

1.07

46.64%

图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率

5.78%

2.39%

359.92%

招商证券

光大银行

陕西省国际信托股份有限公司

-66.71%

东北证券 2 号

-1.10%

0.6158

沪深300

0.9288

106.01%

名称

11.48%

东海证券

工商银行

2.75%

FOF型

托管银行

4.98%

招商智远成长

  基本结论

  统计范围内的110只结构化阳光私募产品月度平均上涨1.48%,共71只产品收益为正,涨幅居前的多为次新产品。聚益管理的几只基金均名列前茅,其中外贸信托-聚益3期(汇富42号)、外贸信托-聚益2期(汇富32号)分别以22.09%、14.55%的收益排在同业前两位。此外,彤源、瑞华、康成亨、新泉、理成等私募管理人的产品业绩领先。纵观今年以来表现,结构化阳光私募平均净值上涨9.29%,在47只可统计产品中,共有28只取得正收益。彤源掌管的中海信托-浦江之星6号(78.83%)、江苏瑞华的中信信托•彤源瑞华2期(65.33%)无疑是2010年度结构化产品的领跑者,华宝信托•混沌一号、中融-艾亿新融1号、陕国投-京福创富1期、华宝信托•混沌二号、中融-瑞华3号也表现上佳(篇幅关系,详见报告)。

57.51%

华宝信托有限责任公司

54.39%

  在央行提升存款准备金率后,基本面的明朗化令A股市场掀起一轮反弹,但随后几天再度陷入震荡整理。截至上周五,上证指数报收于2893.74点,小幅上涨1.85%;深证综指报收于1348.56.25点,涨3.88%。市场成交量萎缩,个股行情也有所降温;板块方面,全周热点频出但持续性差。水泥、3G、机械等在周初走强,随即切换至煤炭、石油、酿酒、电子信息,直至次新股板块。各类型理财产品净值均有所上涨:股票型开放式基金净值加权平均收益2.26%,混合型开放式基金收益加权平均涨幅为2.40%。

-21.43%

最低认购金额不低于人民币 100 万元,超过部分按照 1 万元的整数倍增加

光大银行

招商证券

14.22%

1.07

  从两年期和三年期的角度来看,光大银行旗下产品均列前位,其中 “同赢八号”瑞丰精选、“同赢五号”产品二表现尤为突出,排在前两位,并且大幅领先于其后的产品,显示了中长期持续的获益能力。就风险控制而言,光大银行具有普遍优势,旗下多数产品净值波动幅度较小,除此之外,中信银行旗下的蓝筹计划3号也始终收益稳健风控效果也相对良好。

股票型

-9.86%

明华新兴成长 证券投资信托计划

-4.30%

股票型

招商银行

0.75%

最近三年

2010-12-17

25.71%

2010年12月8日

招商银行

银河金星 1 号

15.38%

2010-12-17

100.00%

  来源:国金证券

25.73%

股票型

光大银行

3.50%

0.68%

  《今年以来超越大盘,混合型产品表现突出——券商集合理财行业月报》

-4.43%

股票型

71.34%

2010年12月13日至1月13日

中证500

2.11%

4.70%

名称

-4.12%

中信信托有限责任公司

36.23%

1.1341

4.31%

图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率 图表 1 :券商集合理财产品最新净值增长率
管理人
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上海证券
上海证券
上海证券
上海证券
上海证券
上海证券
上海证券
国泰君安证券
国泰君安证券
国泰君安证券
国泰君安证券
国泰君安证券
国泰君安证券
国泰君安证券
中信证券
中信证券
中信证券
中信证券
中信证券
中信证券
中信证券
东北证券
东北证券
东北证券
东北证券
东北证券
东北证券
东北证券
国信证券
国信证券
国信证券
国信证券
国信证券
国信证券
国信证券
东海证券
东海证券
东海证券
东海证券
东海证券
东海证券
东海证券
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司
中金公司

93.62%

联华国际信托有限公司

永利彩世界登录网站 5图表2:各类银行发行数量变化情况

联华国际信托有限公司

-18.70%

0.9635

  需要注意的是,由于不同产品公布净值的具体日期有所不同,造成统计区间会有所差异,因此前文所涉及的期间收益率及排名仅作为参考。

0.6158

注:各项风险指标采用月度收益率数据计算。

中金股票精选

-10.13%

股票型

1.40%

3.32%

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

2.44%

-9.69%

深圳市金中和投资管理有限公司

88.93%

1.163

2014/4/30

股票型

27.93%

  10月以来市场的快速反弹令私募基金四季度迎来今年的发行热潮。11月阳光私募共计发行51只产品,比上一月增加15只,创出年内单月发行新高。私募基金在发行规模上也刷新了纪录,由鸿道投资与招商银行联手发行的鸿道3期以18亿的募集规模创出阳光私募发行新高。

11.53%

中信证券

11.83%

金中和东升证券投资信托

  光大银行旗下的“同赢八号”瑞丰精选表现持续最为突出,4月份净值上涨7.10%,大幅领先其他产品;工商银行旗下的东方之珠代客理财排在第二位,当月净值上涨2.73%;光大银行旗下的资产配置稳健、资产配置增利位列第三、第四,4月净值上涨1.61%、1.07%;工商银行旗下的工银基金股票双重精选人民币理财产品—2007年第1期排在第五位,4月净值略增0.93%。

2010-12-17

60.11%

股票型

名称

0.9658

62.06%

兴业银行

0.25%

43.86%

2.77%

27.27%

20.61%

7.40%

0.39%

0.22%

12.55%

  4月份发行量较3月份略有上升,保本保收益产品数量整体增加幅度较大,但不同保证收益水平的产品数量变化不一。具体来看保本比例100%的产品共计发行1001只,较上月上升2.77%;保本水平为1%和2%的产品环比分别下降50%、15.38%,但数量较少;保本水平为3%、4%、5%、6%的产品发行数量均上涨,分别环比上升7.50%、16.00%、162.24%、650.00%。

-11.79%

7.41%

5.72%

代客境外理财5号(展期)

摩根富林明亚洲创富精选(美元)

69.97%

永利彩世界登录网站 6图表4:银行理财产品各月发行数量

-1.21%

5.35%

7.41%

7.58%

农业银行

-5.13%

风险指标(最近三年)

-17.80%

东方之珠代客理财

53.99%

4.27%

-112.05%

永利彩世界登录网站 7图表10:各期限产品平均预期收益上限走势

4.04%

0.58%

7.63%

7.40%

代客境外理财3号(展期)

-1.94%

14.72%

工商银行

1.07%

同享二号—光银中华精选

QDII系列之招银资产管理全球核心 卫星双引擎增长组合理财计划(人民币)

6.71%

2014/4/30

93.49%

光大银行

  从币种分布上来看,4月份人民币理财产品发行量较上月上升,而外币品种整体发行量则有所下降。4月人民币理财产品共计发行4780只,相比上月增加390只,环比上升8.88%;外币理财产品(包含美元、澳元、港币、欧元、英镑、日元、加元、新西兰元等)共计154只,较上月减少7只,环比下降4.35%。其中美元产品89只、澳元产品25只、港币产品24只、欧元产品12只、英镑4只。

7.60%

6.40%

-3.54%

2.77%

70.64%

-3.07%

-0.61%

70.03%

20.57%

1.46%

3.91%

3.96%

28.18%

与沪深300相关系数

沪深300指数

东方之珠三期

与沪深300相关系数

12.65%

0.67%

68.08%

招商银行

8.81%

  按照银行性质来看,除港资银行和港资银行4月收益略有上升以外,其余各类型银行延续下降趋势。具体来看,外资银行预期收益水平3.79%,较上月上升20个基点;港资银行预期收益水平5.30%,较上月小幅上升7个基点;城市商业银行预期收益水平5.54%,较上月下降8个基点;农村商业银行预期收益水平5.23%,较上月下降13个基点;股份制商业银行预期收益水平5.39%,较上月下降23个基点;国有商业银行预期收益水平4.90%,较上月下降16个基点。

3.21%

中国工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2007年第1期

-2.92%

66.92%

0.38%

3.80%

55.76%

中证500指数

永利彩世界登录网站 8图表5:银行理财产品各币种发行数量

3.08%

  4月份银行间资金面持续宽松状态,短期资金价格保持低位,预期收益水平持续了下降的趋势。从银行理财产品预期收益率上来看,较低收益区间产品数量增加,较高收益区间产品数量则有较大幅度的下降;对不同的投资期限而言,除1个月以内的超短期产品收益略升以外,其余各期限产品均收益下降;就不同性质的银行而言,除外资银行和港资银行4月份收益小幅上升以外,其他各类型银行收益水平继续下滑。

5.93%

3.33%

发行机构

6.26%

2.99%

股票基金混合型

0.68%

中信银行

2014/4/29

12.47%

100.00%

-3.52%

2.38%

资产配置进取

风险指标(最近三年)

  (2)股票基金混合型理财产品主要投资于股票和偏股型基金,可有少量资产进行新股申购、债券和其他货币市场工具。

2.80%

截止日期

76.09%

1.07%

4月

5.56%

“境外宝” - “金砖四国” 股票基金

-0.27%

工商银行

6.21%

12.10%

QDII系列之“摩根斯坦利亚洲股票基金”链接理财计划(人民币)

6.08%

注:各项风险指标采用月度收益率数据计算。

  4月发行量排名前十位的银行分别是建设银行、交通银行、民生银行、平安银行、广发银行[微博]、工商银行、招商银行、南京银行、中国银行、农业银行。前十名中除建设银行、广发银行、中国银行、农业银行发行量下降以外,其余6家银行均上升。

-32.39%

2014/4/30

2014/4/30

0.74%

2014/4/29

永利彩世界登录网站 9图表12:不同性质银行各月理财产品平均预期收益上限走势

8.86%

5.20%

50.34%

-6.61%

招商银行

12.95%

2014/4/30

2.61%

71.20%

-17.80%

2014/4/30

-

0.93%

  从投资期限上来看,4月份投资期限在半年到1年产品和1年以上的产品发行量下降,但中长期产品占比较今年初有较大幅度的增加,其余各期限产品均上升。具体来看,投资期限小于1个月的产品共发行305只,占比6.22%,环比上升53.27%;期限在1-3个月的产品共发行2687只,占比54.81%,环比增加15.62%;期限在3-6个月的产品共发行1079只,占比22.01%,环比上升0.56%;投资期限为半年到1年的产品共发行752只,占比15.34%,环比减少3.34%;投资期限大于1年的长期产品共发行79只,占比1.61%,环比减少17.71%。

24.41%

  第二部分  权益类银行理财产品4月风险收益跟踪

4.52%

119.30%

近两年

永利彩世界登录网站 10图表7:4月份发行产品投资期限分布

资产配置稳健

  (3)股票型银行理财产品主要投资于股票,可有少量资产进行新股申购、债券和其他货币市场工具。

0.46%

-0.61%

风险调整后收益

资产配置增利

永利彩世界登录网站 11图表13:银行理财产品各月份收益比较

2014/4/30

11.97%

2.73%

2014/4/30

永利彩世界登录网站 12图表11:产品预期收益上限分布

-1.99%

中信银行

0.93%

7.74%

4.50%

-11.79%

10.02%

-1.01%

0.43%

 

0.11%

4.85%

62.94%

52.27%

  招商、光大优势个体凸显,整体未实现获益

  从投资期限上来看,除期限最短的1个月以内的品种收益率略升以外,其他各期限产品4月份收益率继续下滑。具体来看,投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率上限为4.31%,较上月小幅上升1个基点;投资期限为1至3个月的理财产品平均收益率上限为5.22%,较上月下降12个基点; 3至6月理财产品平均收益率上限为5.47%,较上月下降9个基点;半年至1年投资期限产品平均收益率上限为5.54%,较上月下降9个基点;投资期限1至5年的理财产品平均收益率上限为5.68%,较上月下降32个基点。

图表14:银行理财产品阶段收益

其它类

-3.51%

66.94%

39.87%

最近一年

1.62%

0.35%

60.49%

-0.30%

6.21%

-0.11%

截止日期

6.07%

图表16:FOF型产品风险收益指标

中信银行

47.97%

0.00%

标准差

与中证500相关系数

  (1)FOF型银行理财产品主要投资于偏股型基金组合,可有少量资产进行新股申购、债券和其他货币市场工具。

-3.07%

  本文按照投资对象范围的不同将银行理财产品分为四类:FOF型银行理财产品、股票基金混合型银行理财产品、股票型银行理财产品、其它类银行理财产品。分类标准具体如下:

1.73%

7.10%

2014/4/29

2014/4/29

-3.07%

  13只股票基金混合型理财产品9涨4跌,整体收益为负,净值平均下跌0.30%,排名靠前的产品主要集中在光大银行和工商银行。

0.67%

1.49%

2014/4/29

14.38%

106.01%

7.30%

-0.55%

0.44%

62.82%

0.47%

2.36%

光大银行

55.32%

8.24%

2014/4/30

“同赢五号”产品二

  随着年中考核的临近,考虑到6月份可能出现的流动性趋紧的情况,各银行已经开始拉长理财产品期限,提前进入揽储备战,近期收益水平也可能出现一定幅度的震荡波动。但考虑到今年以来的资金面状况和最近央行[微博]联合银监会、证监会[微博]、保监会、外汇局发布的《关于规范金融机构同业业务的通知》(简称127号文)规范银行非标资产等监管政策,今年年中难以再现去年6月“钱荒”带来的超高收益。

2014/4/30

代客境外理财4号(展期)

下行风险

-1.42%

5.93%

股票基金混合型

-3.92%

下行风险

2014/4/30

中证500指数

中信银行"蓝筹计划3号"人民币

近一年

-2.92%

2014/4/28

阶段收益

下行风险

2014/4/30

3.06%

62.45%

2014/4/28

中国工商银行基金股票双重精选人民币理财产品—2007年第2期

5.28%

18.26%

2014/4/30

-1.18%

工商银行

6.08%

2014/4/30

45.16%

1.17%

  由于银行理财产品在信息披露上的限制,本文所涉及的产品为不完全统计,而且在产品分类上仅简单根据投资对象范围的不同进行区分,并未进一步细致考察资产配置等差异,另各产品披露的净值在是否已扣除业绩报酬方面并不统一,本文暂时按照披露的净值直接计算收益率。

16.99%

其它类

永利彩世界登录网站 13图表9:保本保收益(保本比例101%-107%)产品发行数量

24.09%

46.05%

-32.39%

107.00%

546.09%

44.26%

  从银行性质来看,国有银行、股份制商业银行和城市商业银行仍占发行主流,同时发行数量稳步增加。分类型来看,4月份国有银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行发行数量均上升,港资银行和外资银行则发行略降。其中国有银行4月份共计发行理财产品1405只,较上月环比上升1.74%;股份制商业银行共计发行理财产品1427只,环比上升12.45%;城市商业银行共计发行理财产品1481只,环比上升14.10%;农村商业银行共计发行理财产品474只,环比上升5.80%。

12.51%

  4月发行量排名前十位的银行分别是建设银行、交通银行、民生银行、平安银行、广发银行、工商银行、招商银行、南京银行、中国银行、农业银行。前十名中除建设银行、广发银行、中国银行、农业银行发行量下降以外,其余6家银行均上升。具体来看,排名第一的建设银行,4月份共计发售455款理财产品,较上月减少40只;排名第二的交通银行,共计发行产品333只,较上月大幅增加163只;民生银行排名第三,共发售银行理财297只,较上月增加80只。

0.00%

-19.14%

-47.63%

FOF型

88.93%

注:以上收益均为简单平均结果,数据截止2014年4月

5.41%

3.53%

71.97%

2014/4/30

-1.21%

59.82%

-3.53%

风险调整后收益

4月

2.31%

6.88%

7.60%

资产配置激进

资产配置平衡

119.30%

1.52%

478.46%

-1.20%

阶段收益

风险调整后收益

3.64%

-22.14%

图表15:银行理财产品风险收益指标

3.01%

8.22%

沪深300指数

11.83%

2.77%

-1.94%

 

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