易华录跟踪报告:各项业务逐步落地,迈入高增长阶

    数据湖业务已经开始逐步落地:公司已经在泰州及天津等地推广数据湖业务。2017年2月和泰州市政府达成华东区数据湖建设合作,总投资预计可达30亿元。2016年,公司和华为合作在天津未来城建设数据中心,存储容量2000PB,此外基于城市数据湖清晰的盈利模式,公司在其他省市通过PPP、BLT等方式持续推动城市数据湖业务落地,我们预计数据湖业务今年大概率开始贡献业绩,业绩增长的弹性较大,推动公司重回高增长轨道。

    电子车牌进展顺利:公司电子车牌处于持续推动阶段,目前在无锡等地进行了试点,公司电子车牌芯片、读具、后台系统均有布局,同时公司传统智慧交通业务和电子车牌业务均归属公安部主管,公司凭借传统业务建立的良好信誉有望在电子车牌落地过程占据一定优势。未来电子车牌正式全国推广之后,我们预计电子车牌业务有望成为重要业绩贡献点。

    盈利和投资评级:维持“买入”评级。公司短期有望受益雄安主题,长期我们看好主业、蓝光存储、电子车牌三大业务开始全面落地带来的拐点性机会,预计公司2017-2019年EPS分别为0.79、1.08、1.35元,对应估值33/24/19倍,维持“买入”评级。

蓝光数据湖业务优势明显,市场广阔:蓝光数据湖业务凭借其显著的竞争优势,成长空间广阔,而公司目前在国内独家卡位蓝光数据湖技术,与地方政府在大数据存储领域的合作进展顺利,依托技术领先、央企背景等优势,公司有望盛享数据湖业务千亿市场。

    盈利和投资评级:维持“买入”评级。公司河北省业务全面启动,蓝光数据湖及电子车牌业务前景看好,有望带来较大业绩弹性,预计公司2017-2019年EPS分别为0.79、1.08、1.35元,对应估值34/25/20倍,建议积极关注。

    业务有望全面受益雄安及京津冀主题:从拜会主要内容我们判断公司业务有望全面受益雄安发展建设:1.新业务蓝光数据湖成为会谈重点,有望在雄安落地,如果顺利示范效应十分明显;2.河北省政府将继续在前期和公司签署的战略协议基础上,持续推动传统业务在河北落地,公司智慧交通、智慧城市、安防等传统业务有望受益。

    风险提示:1.市场竞争加剧风险;2.项目落地不及预期风险。

合同意义在于代表公司河北业务全面启动:公司控股股东在2012年与河北省政府签订了总额24亿元的框架协议,其中面向公安厅14亿元,交通厅10亿元,本次合同签订是框架协议首个落地项目,标志着公司河北业务全面启动,此外,公司作为智慧交通龙头公司,今年在贵州(1.15亿)、新疆(1.2亿)等地也实现上亿订单落地,公司主营业务增长得到有效保障。

    投资要点:

    维持买入评级

    蓝光数据湖业务有望带来较大业绩弹性:我们持续看好公司蓝光业务落地,蓝光技术能耗低,性价比高,公司是国内唯一一家能够提供蓝光存储整体解决方案的公司,目前蓝光数据湖业务在江苏泰州(总投资30亿元)及天津(和华为合作,一期2000PB存储容量)等地实现落地,随着各省市自建大型IDC中心,公司业务推广有望加速。此外公司今年收购主营业务为IDC运维的国富瑞公司,后续将与公司数据湖业务形成明显的协同,共同带动公司业绩增长。

    拜会有助于进一步加深合作:本次拜会主要内容如下1.打造面向信息消费的“智慧雄安数据示范湖”,在雄安筹备设立华录蓝光大数据创新中心(华录雄安公司),并且在建设雄安数据示范湖的基础上,未来三年计划在河北省探索打造3至5个城市数据湖试点工程;2.助力雄安新区加快建成国际一流、绿色、现代、智慧城市3.以河北省与华录集团在2012年和2015年签订的战略合作协议为基础,加快推进河北省道路动态科技防控工程、河北军民融合交通物联网公共服务平台等华录在河北省原有合作项目的落地。

    蓝光数据湖前景看好,公司在蓝光存储方面具有绝对优势,受益行业发展及公司实力,数据湖业务持续落地,有望推动公司业绩重回高增长,上调公司盈利预测,预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.79、1.08、1.35 元,当前股价对应市盈率估值分别为33、24、19 倍。维持“买入”评级。

    蓝光数据湖业务落地有望推动业绩高增长:公司蓝光数据湖业务今年有望落地,蓝光技术低能耗、存储时间长、同时可以实现物理隔离,技术优势明显,2016 年11 月被工信部《绿色数据中心先进适用技术目录(第一批)》收录。国内目前只有易华录能够提供蓝光存储一体化解决方案,公司技术独享。公司目前已经在天津、徐州等地进行蓝光数据湖示范项目建设,获得高度评价,我们预计公司今年蓝光业务落地将有望推动业绩重回高增长。

易华录跟踪报告:各项业务逐步落地,迈入高增长阶段【永利彩世界登录网站】。    电子车牌进展顺利:公司电子车牌处于持续推动阶段,目前在无锡等地进行了试点,公司电子车牌芯片、读具、后台系统均有布局,同时公司传统智慧交通业务和电子车牌业务均归属公安部主管,公司凭借传统业务建立的良好信誉有望在电子车牌落地过程占据一定优势。未来电子车牌正式全国推广之后,我们预计电子车牌业务有望成为重要业绩贡献点。

公司官网发布新闻:8月11日,华录集团管理层拜访河北省政府,就公司支持雄安新区建设等内容进行会谈,明确后续集团在河北省重点合作方向。易华录总裁林拥军参加会谈。

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