财力二季报分占的额数深入分析:权益类产品净

  上半年行情临近结束,上半年的新基金发行情况如何呢?《第一财经日报》记者做了相关统计。

-1.04%

  随着上半年的结束,基金今年上半年的整体投资收益情况也浮出水面。Wind资讯统计显示,股票型基金(按照Wind基金分类)今年上半年共计亏损了728.94亿元,混合型基金总共亏损了500亿元,也就是说,偏股型基金整体上亏损幅度高达1228.94亿元。

  另外,从上半年成立的新基金份额看,尽管A股市场表现并不好,但投资者的认购重点还是集中在偏股方向的开放式基金中,根据Wind统计,在上半年成立的100只开放式基金中,有50只的成立规模超过了10亿元,其中有22只属于标准股票型基金和标准指数型基金;有24只的成立规模超过了20亿元,其中有10只属于标准股票型基金和标准指数型基金。

4079.94

  其中,股票型基金资产净值为1.181万亿元,混合型基金资产净值为6565亿元,即偏股型基金的资产净值合计为1.8375万亿元,仅占A股市场流通市值总值的9%左右(根据沪深证券交易所数据,截至7月1日,沪市流通市值为147177亿元,深市流通市值为53583亿元,一周增幅达2.46%,沪深总市值为20万亿元)。

  上投摩根基金公司则表示,近几年来,银行间市场和股市运行的周期多次呈现负相关关系。2009年以来,市场的阶段性底部都往往对应着资金利率的高点。所以,只要未来资金利率不再创出新高,A股市场或能迎来阶段性的底部。

440.54

欢迎发表评论  我要评论

  而对于上半年成立的偏股方向基金规模。Wind资讯统计显示,上半年成立的46只标准股票型基金和标准指数型基金,其成立时的总规模为617.2281亿份,平均每只成立规模约为13.418亿份。而上述46只基金的最新规模为612.3468亿份,比成立总规模大约减少了0.8%。

  基金份额的扩张主要来源于新发基金,表现出基金行业规模的发展仍然主要来自于基金公司的主动推送。虽然上半年多数基金取得了正收益,表现出“赚钱效应”,但投资者对于基金产品的主动投资意愿仍不强。

  “产业资本拥有消息和筹码的双重武器,完全可以把投资者玩弄于股掌之上,我们根本无法抗衡。”另有私募人士说。

  谢潞锦

货币型

  “基金再想像2006年、2007年那样大幅度赚钱是不可能的了,从国外的市场来看,市场波动是非常小的,所以不应该以牛市思维来看待基金,我们首先要力争做到战胜业绩比较基准,并努力取得正收益。”某基金公司高管说。

  对于关乎新基金发展的A股行情走势。国泰基金公司认为,6月底是银行上半年信贷考核的时间,预计这一因素对市场的影响还将持续一段时间,但随着下半年的到来,这一现象预计很快将有所改善,同时这也意味着需要回笼银行的资金撤出市场的步伐临近结束。另一方面,近期产业资本以多种方式增持上市公司股份,而大股东以定向增发或二级市场增持等方式增加持股的案例也不在少数。但从指数走势来看,市场资金面的不足可能还是会在一定程度上制约大盘反弹的空间。

  从份额数据的变化可以看出,投资者对于较低风险的债券型基金和货币型基金的投资意愿上升,一方面可能来自于今年上半年债券型基金整体取得了高于股票型基金的收益,另一方面也表现出投资者的风险偏好在降低,对股票市场未来走势相对看淡。

  如果从盈利数额来看,在今年1月1日前成立的327只股票型基金中(按照Wind资讯分类,包括指数型基金),南方隆元产业主题今年上半年的收益率排名第一,为6.8914%。不过,今年上半年赚钱最多的基金则为鹏华价值优势。据Wind资讯统计,该基金今年上半年的收益率为6.5728%,上半年一共赚了6.819亿元。

  此外,在今年上半年新成立的基金中,QDII基金和保本基金也成了各大基金公司的发行重点。在今年上半年中,QDII基金和保本基金各有11只成立。同时,在上半年的弱市环境中,债券型基金发行也有很大扩展,上半年有4只长期标准债券型基金成立,而成立的普通债券型基金则达到了18只。

609.56

  Wind资讯数据显示,截至今年6月30日,股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币基金和其他基金(保本基金、封闭式基金和QDII基金)整体的资产净值为2.362万亿元,与去年年末2.484万亿元资产净值相比,减少了1220亿元。

  对此,分析人士指出,这一方面显示出当初认购新基金的多数原始投资者未赎回基金;另一方面不赎回基金的原因在于新基金成立后有一定的封闭期,原始投资者不得不被动持有基金。

(亿元)

  值得一提的是,今年上半年,由于多数基金公司加大发行力度,因此在市场上募集了大量资金。据上海财汇统计显示,今年上半年共有108只基金成立,而募集资金规模则高达1769.25亿元。

  不过,从业绩角度看,上半年成立的新基金中的偏股方向基金自成立后的净值折损不少。Wind统计显示,上半年成立的新基金中已经有3只自成立以来(截至上周五)的净值亏损幅度超过10%;有29只的亏损幅度超过了3%,且集中在标准股票型基金和标准指数型基金之中。

-50.26

  上述偏股型基金均为2011年前成立的基金,并不包括今年以来成立的次新基金(实际上,今年以来成立的次新基金多数为亏损)。其中由于每只基金的份额因申购赎回带来变动,因此以上计算的数据是基于每只基金的份额保持今年一季度末的数据不变的假设。

  当然,也有部分上半年成立的新基金为原始投资者创造了明显的正回报。例如,今年初成立的诺安全球黄金和万家中证红利自成立以来的净值已经分别增长7.8%和2.74%,其中的诺安全球黄金是一只QDII基金。这基本反映出,在A股弱市背景下,资产配置显得异常重要。

3.41%

  而在收益率倒数后三位的股票型基金中,海富通中小盘基金亏损了约3.415亿元,光大保德信中小盘和银华内需精选则分别亏损了5.96亿元。从整体上看,由于股票型基金仅有33只取得了正收益,使得其总体表现为亏损,其累计亏损额为728.94亿元。

  根据Wind最新数据,今年上半年已有100只开放式基金成立。其中,标准股票型基金有25只、标准指数型基金为21只,如果加上2只灵活配置基金和1只增强指数型基金,那么以股票为投资主要方向的开放式基金达到了49只,约占上半年新成立基金的一半。

总份额

欢迎发表评论  我要评论

721.60

  早报记者 柯智华

33.57

  其中,在167只混合型基金中取得正收益的共有12只。富国天瑞强势精选在上半年赚取了2.1亿元的投资收益,为盈利最多的基金。华夏大盘精选和华夏策略精选分别排名第二位和第三位,分别在上半年赚取了1.814亿元和8899万元。

  新发基金带来的规模贡献大于老基金净申购和净值增长的贡献:新发基金方面,二季度68只发行成立的基金截至6月30日总份额为1738.86亿份,带给总净值规模的贡献是1511.72亿元,贡献程度为60.75%;老基金方面出现了408.90亿份的净申购,份额净申购加上净值增长带给总净值规模的贡献是976.61亿元,贡献程度为39.25%。

  具体来看,低风险产品就有44只,分别为28只债券基金,13只保本基金,3只货币基金;包括指数基金在内的偏股型基金51只;QDII基金13只。其中,低风险产品达到782.78亿元,占总募集规模的约44%。而包括指数基金在内的偏股型基金和QDII基金的募集规模总计达到了近1000亿元。

生命周期混合型

  在今年上半年中小盘去泡沫化,以及周期股反复的过程中,偏股型基金大多数跑输相关指数。根据Wind资讯统计,剔除指数型基金和尚在建仓期的新基金,405只开放式偏股型基金净值平均亏损了7.77%,而同期上证指数的跌幅只有1.64%。

408.90

  同样,大幅亏损还发生在混合型基金中,据Wind资讯统计,混合型基金上半年整体亏损幅度为500亿元。

1季度末

  显然,如果没有新基金的输血,基金整体净资产将进一步降低,其在A股市场的话语权则会进一步旁落。对此,有业内人士认为,进入全流通时代,就是产业资本给股市定价的时代,产业资本掌握的筹码是公募基金绝对不具备的,也不能抗衡的。

1997.03

  实际上,基金在整体亏损的同时,也导致其整体资产规模的进一步缩水,从而使其在A股市场中的话语权进一步减弱。

629.98

  八成跑输业绩基准

1.16%

  基金话语权进一步旁落

-252.31

  即使以每只基金自己制定的业绩比较基准来看,今年上半年偏股型基金的表现也相对落后。根据Wind资讯统计,剔除指数型基金和今年新成立的次新基金外,一共有340多只偏股型基金跑输基准线,约占统计数量总额的八成。

-0.72

8500.89

封闭型

904.18

  绝对增量方面,汇添富、嘉实、华泰柏瑞、工银瑞信、易方达、华安、中银、南方、富国和鹏华是规模增长最多的10家公司。其中,嘉实基金主要受益于新发行的跨市场ETF以及嘉实货币的净申购,易方达主要受益于2季度新发的3只纯债债券型产品,华安基金(微博)新发行的短期理财债券产品对其规模增长贡献较大。

0.19%

20.80%

-9.65%

  3. 新发债券、指数基金广受欢迎

3589.16

95.23

2256.33

976.61

  截至2012年7月20日,公募基金季报已全部完成披露。总体上看,2季度公募基金总规模提升,总份额出现净申购,新发基金带来较多增量规模。具体品种上,跨市场ETF、短期理财等创新产品对行业规模贡献最多,其次是货币型和债券型等低风险基金的净申购;权益方向基金出现小幅净赎回,新发基金规模不大。由此看出,投资者的风险偏好仍然不高,对低风险基金以及工具型基金产品比较青睐。新发行创新产品的基金公司和固定收益产品长期业绩较好的基金公司规模提升较快。

  固定收益类产品净申购 权益类产品净赎回

1348.95

3962.46

537.08

  一是二季度新发基金的规模募集,二是老基金(2012年4月1日之前发行的,下同)出现的份额净申购,三是老基金以及部分新基金出现的净值增长。

  表2 各类型基金2012年1、2季度规模变化

总净值规模增长率(%)

2季度末

26219.89

8753.20

  从总净值规模的变化来看,多数基金类型仍然表现为规模的提升。由于上半年除QDII外其余类型基金普遍上涨,因此虽然存在一定净赎回,但主动管理股票型、偏股混合型以及平衡混合型基金仍然表现为总规模的上升;封闭型基金总份额不变,净值的提升带来总规模的增长;债券型基金净赎回 净值上涨带来了较大幅度的规模扩张,纯债型基金以21.86%的增幅成为规模上升最快的基金;货币型基金由于净申购规模上升较快;QDII基金、保本型基金和偏债混合型基金则遭遇规模的萎缩。

487.34

-2.14

6932.04

保本型

指数型

偏债混合型

总份额变化(亿份)

-4.13%

21.79

-59.95

-2.88%

-24.91

259.63

股票型

368.87

0.28%

  统计可比基金的净申购赎回情况,我们发现低风险基金稳稳占据净申购绝对量和相对量最多的位置。相对增量最大的5只基金是泰达宏利集利、鹏华丰收、万家增强收益、天弘永利债券和宝盈货币,全部为偏债债券型基金或货币型基金,相对增幅从336%~838%不等。相对增量较大的权益方向基金主要有中欧新蓝筹、银华中证等权重90、景顺长城核心竞争力等,与今年以来业绩排名较一致。

721.60

海通分类

2206.07

0.00

  资料来源:海通证券基金研究中心

总净值规模变化(亿元)

-2.70

9.14

638.70

;);););););)

-1.62%

  一是新发基金的份额募集,二是老基金的份额净申购。

  2. 固定收益类基金份额扩张,权益类基金遭遇赎回

7.35

1187.64

  统计剔除ETF联接基金、2012年7月1日之前成立的989只基金,其总份额达到2.76万亿份,总净值达到2.42万亿元。与1季度末相比,基金个数增加了68只(7.38%),总份额扩张了1787.76亿份(6.93%),总净值规模增加了2488.32亿元(11.48%)。选择2012年4月1日之前成立的可比的921只基金,总份额出现了408.90亿份的净申购,相对于1季度末净申购量占比为1.58%;总规模出现了976.61亿元的提升,相比于1季度末增长了4.51%。

1984.21

总净值规模

-10.75%

6963.39

21.86%

69.60

0.45%

17.81%

偏债债券型

  从个数上看,债券型和指数型基金也是创新产品出现最多、基金公司积极推出的类型。除了上述的短期理财债券型基金、跨市场ETF以外,指数型基金中的创新产品还包括借沪深300ETF发行之机发行的中银沪深300等权重、华安沪深300指数分级、长安沪深300非周期行业,以及跟踪较特殊指数的招商中证大宗产品分级、博时上证自然资源ETF等。债券型基金中出现了跟踪债券指数的华宝兴业中证短融50和多只债券分级基金。另外,长盛同庆、富国新天锋等产品作为第一批召开持有人大会成功转型的新基金,也为后来的产品转型提供了借鉴和参考。

  对于2012年4月1日前发行了公募产品的67家基金公司,多数公司(55家)在2季度实现了规模的扩张。2季度发展较快的公司多数受益于新发行的创新产品以及低风险产品的净申购。统计2012年2季度规模发展最快的10家基金公司如下表。相对增量最多的公司中部分基金受益于产品创新而发展迅速,如华泰柏瑞、汇添富基金;部分公司受益于2季度发行了相对较大规模的债券型基金,如纽银梅隆西部、民生加银;部分公司受益于原有低风险基金的较大规模的净申购,如万家、工银瑞信(微博)、中银基金,这些公司由于管理固定收益类基金产品的长期业绩较好,在投资者偏好转向低风险基金时成为首当其冲的申购目标;还有部分公司由于本身规模较小,因此规模相对增量较大。

-117.48

1143.76

  2.2 纯债型基金规模快速增长

分享到:

561.47

  1. 基金份额规模稳健上升,新发基金贡献较大

份额增长率

0.00%

62.59

31.36

879.27

84.76

(亿元)

25810.99

618.12

618.12

  注:不含ETF联接基金,未公布季报的基金以发行规模为准。

4.51%

3274.22

2926.19

-2.76%

平衡混合型

(亿份)

  为了分析老基金的规模变化来源,我们统计了不同分类的可比基金在1季度末和2季度末的规模变化如下表。从份额变化来看,数据呈现出一边倒的局面:固定收益类的基金出现较大幅度净申购,而权益类基金整体出现净赎回。权益类基金(包括偏债混合型和保本型)除指数型基金出现小幅净申购外,其他类型基金全部表现为净赎回。主动管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均净赎回超过2%,三类共净赎回了超过420亿份;保本型和偏债混合型基金虽然股票仓位并不高,但也未能幸免,分别遭遇净赎回10.75%和4.13%,表现出这类非主流产品的认可度在下降。与权益类基金相比,固定收益类基金一边则奏起凯歌:货币性基金最新总份额达到3589.16亿份,与1季度末相比增长了20.08%,体量上已与指数型基金、偏股混合型基金等传统主流产品比肩;债券型基金方面也有较大幅度的净申购,份额相比1季度末增长了约15%,目前总份额逼近2千亿份。QDII基金上半年整体业绩不佳,造成整体份额缩水了2.76%。

130.25

3840.24

-46.80

  总份额的扩张来源于两方面,呈现特征如下:

2971.04

欢迎发表评论

534.76

-2.88%

基金公司 2季度末基金个数 2季度末份额(亿份) 2季度末规模(亿元) 1季度末基金个数 1季度末份额(亿份) 1季度末规模(亿元) 2季度新发基金个数 规模增量(亿元) 规模增加百分比 份额增量(亿份) 份额增加百分比
纽银梅隆西部 3 20.71 19.25 2 6.48 4.76 1 14.49 304.59% 14.23 219.59%
华泰柏瑞 12 284.35 365.19 11 190.85 125.68 1 239.51 190.57% 93.49 48.99%
民生加银 8 80.48 77.18 7 35.46 30.41 1 46.77 153.80% 45.02 126.97%
富安达 2 7.20 6.77 1 4.28 3.77 1 3.00 79.44% 2.92 68.31%
汇添富 21 894.22 802.18 19 604.21 493.53 2 308.65 62.54% 290.01 48.00%
天弘 8 147.79 128.83 7 107.92 82.60 1 46.23 55.97% 39.87 36.94%
万家 10 303.93 239.31 10 240.30 171.17 0 68.13 39.80% 63.64 26.48%
方正富邦 1 1.67 1.71 1 1.25 1.25 0 0.46 36.48% 0.41 33.04%
工银瑞信 23 930.93 669.70 21 812.26 526.63 2 143.07 27.17% 118.67 14.61%
中银 17 565.62 521.86 16 481.96 420.64 1 101.22 24.06% 83.65 17.36%

表4 2012年2季度规模发展最快的10家基金公司

基金类型 总份额(亿份) 总净值(亿元) 基金个数
短期理财债券型 409.40 409.40 5
指数型 380.03 510.06 16
纯债债券型 260.30 262.40 14
偏债债券型 117.71 118.44 3
保本型 86.44 86.67 5
股票型 83.64 83.42 16
QDII 13.77 13.78 5
货币型 12.34 12.36 1
平衡混合型 12.03 12.04 2
偏股混合型 3.20 3.15 1
总计 1378.86 1511.72 68

> 相关专题:

  • 2012年基金二季报
  • 海通证券基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

660.49

  5. 低风险基金成为净申购赢家

2.86%

偏股混合型

  个数统计中,债券、货币基金ABC类作为1只基金,分级基金整体作为1只基金。

68.87

65.29

  表3 2012年2季度新发基金汇总    统计日期:2012-6-30

  4. 多数基金公司凭借创新产品和固定收益产品扩张规模

12.82

总份额(亿份)

3589.16

QDII

0.65%

  2012年2季度新发基金对份额的贡献远大于老基金净申购的贡献:新发基金带给总份额的增量为1738.86亿份,贡献程度为77.13%;老基金的份额净申购为408.90亿份,贡献程度为22.87%。

-44.43

21669.18

20.80%

413.29

  海通证券 王广国 伍彦妮

总计

205.18

1.58%

2971.04

  统计2012年2季度68只新发行基金的分类规模如下表。可以看出,2季度新发行债券型和指数型基金为行业带来的规模贡献较大,超过千亿。短期理财债券型基金中的华安月月鑫、汇添富理财30天,指数型基金中的跨市场ETF嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF均募集到百亿级的规模。相对而言,新发行的16只股票型基金总规模仅83.42亿元,充分体现出创新型产品的威力。

3265.08

2.42

2892.61

22645.78

17.94%

13.50%

1447.27

3832.90

  绝对增量方面,净申购最多的基金是南方现金增利、嘉实货币、工银瑞信货币、银华中证等权重90、广发货币,净申购量从53亿份至100亿份不等。5只基金除银华中证等权90为指数型基金以外,其余四只全部为货币型基金。股票方向基金中净申购绝对量较多的是银华深证100、申万深成指分级以及富国沪深300等指数型基金。

621.41

132.39

-2.23%

  总规模的提升来源于三方面,呈现特征如下:

-9.60%

87.18

72.48

  2.1 低风险基金获得净申购

纯债债券型

总净值规模

本文由永利彩世界登录网站发布于永利彩世界登录网站,转载请注明出处:财力二季报分占的额数深入分析:权益类产品净