国信计谋:八月北上资金转入为出,加花销减银

北上资金结束连续两月净流出态势,本月实现净流入。截至6月26日,陆股通本月累计净流出387.64亿元,其中沪股通本月累计净流入253.48亿元,深股通本月累计净流出134.16亿元。海外市场宽松预期以及人民币汇率趋向于稳定,是近期北上资金持续流入A股的重要推动因素。

陆股通持股行业分析

陆股通重仓股

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从持仓占比的变化角度,中小企业板和创业板持股占比小幅上升,主板占比继续下降。具体而言,截至3月28日,主板持股市值占陆股通持股总市值82.7%,较2月底下降0.4%,中小企业板持股市值占陆股通持股总市值13.4%,较2月底上升0.3%,增幅最大。创业板持股市值占陆股通总市值3.9%,较2月底微升0.1%。

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行业集中度方面,头部筹码集中趋势仍然继续,CR3、CR6比例微升,CR10比例与上期持平。具体来看,截至6月26日,CR3和CR6分别为41.4%和64.2%,较上月均上升0.2%。CR10为78.3%,与上月持平。

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与半年前相比,行业持股市值占A股市值的比例普遍提升。其中家用电器行业占比提升2.16%,增幅最大,食品饮料行业占比提升1.51%,增幅次之。汽车行业占比有所下降,下降比例为0.05%。

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QFII、RQFII投资额度微幅提升,资本市场对外开放程度继续深化。截至3月28日,QFII投资额度为1015.96亿美元,RQFII投资额度为6609.72亿元,环比均微升0.1%。

(原标题:2019年2月外资持仓变动跟踪:北上资金大幅加仓医药电子行业)

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个股方面,当前持仓市值前20名食品饮料龙头股配置居多。陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、五粮液、格力电器、海康威视、招商银行、伊利股份、长江电力、上海机场、中国国旅、海螺水泥、洋河股份、海天味业、青岛海尔、上汽集团、方正证券、兴业银行、大族激光,其中食品饮料行业股票5只,占比20%。本月万科A跌出持仓市值前20名,新增大族激光。五粮液、招商银行、青岛海尔排名上升,海康威视、伊利股份、上汽集团排名下降,其他股票排名不变。

外资持股比例保持稳定,陆股通市值有所回升。外资投资A股主要有两个渠道,一是通过陆股通,二是通过QFII/RQFII 。根据中国人民银行最新数据,截止2019年3月底,境外机构和个人持有A股市值规模为16838.88亿元,占A股流通市值的3.7%。截止6月26日,陆股通持股市值为10234.24亿元,占A股流通市值2.3%,较上个月上升0.1个百分点。由于制度对QFII投资额度的限制,陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。

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陆股通持股行业分析

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(文章来源:国信证券)

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二级行业中,机场II行业持股占行业A股总市值比例最高。陆股通二级行业持股市值占行业A股市值排名前5的行业分别为机场II、白色家电、旅游综合II、饮料制造、水泥制造II,持股市值占比分别为14.27%、9.83%、8.89%、7.27%、5.77%。

在板块分布上,从持股市值的变化角度,三个板块持股市值均提高。具体而言,截至2月28日,主板持股市值为7903.36亿元,环比上升19.1%,中小企业板持股市值为1241.46亿元,环比上升28.5%,创业板持股市值363.06亿元,环比上升46.2%,增幅最大。

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二级行业中,外资继续在垄断和消费品行业中保持较高占比。具体来看,机场Ⅱ、白色家电、旅游综合Ⅱ和饮料制造较受外资青睐,在行业持股市值占行业A股总市值的比重分别为12.50%、9.32%、9.21%和6.48%。占比最低的两个个行业均属于服务业,分别为餐饮Ⅱ和其他休闲服务Ⅱ。

从持股市值的变化角度,二级行业中陆股通持股市值增加的行业居多。市值环比增幅最大的前5个行业是其他交运设备Ⅱ、玻璃制造Ⅱ、仪器仪表Ⅱ、装修装饰Ⅱ、商业物业经营,环比增幅分别为57.62%、47.07%、44.40%、42.95%、38.86%。餐饮II和其他休闲服务II这2个行业和2月底相同,依旧没有持股。造纸Ⅱ、渔业等38个二级行业持股市值环比下降,其中造纸Ⅱ行业下降34.83%,渔业行业下降36.87%,降幅最大。

从持股市值的变化角度,所有二级行业中陆股通持股市值普遍增加。市值环比增幅最大的前5个行业是装修装饰II、公交II、其他采掘II、贸易II、化学原料,环比增幅分别为125.21%、115.36%、86.19%、75.28%、71.67%。餐饮II和其他休闲服务II这2个行业和1月底相同,依旧没有持股。塑料和景点这2个行业持股市值环比下降,其中塑料行业下降0.03%,景点行业下降6.01%,降幅最大。

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前20大重仓股中,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器等股票近年来都是陆股通交易活跃个股。截至2月28日,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器本月陆股通成交额占A股成交额比例分别为52%、33%、50%、53%、30%。

从持股市值的变化角度,二级行业中持股市值增加最多的集中在上中游产业。市值环比增幅最大的前5个行业是黄金Ⅱ、其他采掘Ⅱ、造纸Ⅱ、航运Ⅱ和汽车服务Ⅱ,环比增幅分别为93.98%、79.19%、49.48%、43.57%、43.15%。电机Ⅱ和纺织制造等16个二级行业持股市值环比下降,其中纺织制造行业下降18.65%,电机Ⅱ行业下降28.75%,降幅最大。

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个股集中度方面,陆股通个股集中度继续下降。具体来看,2月份,CR5、CR10、CR20和CR50分别为27.1%、40.7%、53.3%和68.7%。较上月分别下降0.6%、1%、1.4%和2.2%。

一级行业中,家用电器行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例仍旧最高,排名前五的一级行业未发生变动。陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业是家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料和医药生物,占比分别为8.37%、6.26%、6.13%、3.86%、2.37%。

与半年前相比,二级行业持股市值占行业A股市值的比例上升的行业占主导。其中白色家电、动物保健Ⅱ、饮料制造行业占比提升较大,分别为2.33%、1.81%、1.46%。渔业、光学光电子、汽车零部件Ⅱ等16个二级行业占比下降,其中塑料行业占比下降0.93%,下降幅度最大。

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与1年前相比,所有行业持股市值占行业A股市值比例均提升。其中家用电器行业占比提升3.03%,增幅仍然最大,食品饮料行业次之,增幅2.64%。电子行业占比0.06%,增幅垫底。

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与上个月相比,具有防御属性的垄断行业持股市值占行业A股比例下跌。具体来看,机场Ⅱ行业持股市值占比下降0.69%,其余行业跌幅较小。比例升幅靠前的行业多集中于制造业和服务业。其中,医疗服务Ⅱ,铁路运输Ⅱ和水泥制造Ⅱ表现最为强势,分别增加0.72%、0.70和0.50%。

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陆股通持股行业分析

从持股市值的板块分布上看,陆股通持股市值在各板块环比均有所回升,其中创业板上升幅度最大。具体而言,截至6月26日,主板持股市值为8560.02亿元,环比上升8.9%。中小企业板持股市值为1200.44亿元,环比上升6.3%,增幅最小。创业板持股市值473.79亿元,环比上升14.3%,增幅最大。

行业集中度方面,行业集中普遍上升,其中前三大行业集中度上升幅度较大。具体来看,截至3月28日,CR3为40.4%,较上月上升0.8%,CR6为64.2%,较上月微升0.1%,CR10为78.5%,较上月微升0.2%。

在二级行业配置上,陆股通持股市值最高的前5大行业是饮料制造、白色家电、银行II、保险II和食品加工。持股比例分别为14.96%、10.75%、9.32%、6.10%、4.42%。在渔业、其他轻工制造II、农业综合II、餐饮II、其他休闲服务II,5个行业基本没有持股。

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与1年前相比,所有行业持股市值占行业A股市值比例均提升。其中家用电器行业占比提升3.07%,增幅仍然最大,食品饮料行业次之,增幅3.06%。电子行业占比0.14%,增幅垫底。

从持仓占比的变化角度,仍然以食品饮料为主线,但整体的布局更加分散化。除了食品饮料持续布局之外,还对非银金融、计算机、建筑材料等行业加大了持仓。在所有一级行业中表现靠后。食品饮料行业最受青睐,持仓占比变化上升0.4%,其次是非银金融、计算机和建筑装饰行业,占比分别上升0.3%、0.1%和0.1%。家电持仓占比下降幅度最大,为0.4%。其次,外资对上个月布局的防御类板块和电子行业开始小幅减仓。

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一级行业中,家用电器行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例最高。陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业是家用电器、食品饮料、休闲服务、建筑材料和医药生物,占比分别为8.95%、6.86%、5.68%、3.31%、2.23%

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北上资金结束了1月、2月的大幅流入,3月以来,累计净流出67.37亿元。3月全球公布的基本面数据不及预期,欧美主要发达市场经济下行压力增大,美债利率曲线自2007年以来再次出现倒挂,北上资金风险偏好降低,获利了结意愿增强。板块方面,持仓市值均有所上升,但增速大幅放缓,主板持仓占比继续下降,中小企业板和创业板持仓占比均上升。行业方面,一级行业持仓市值上升居多,北上资金持仓依旧集中在食品饮料,家用电器行业,且加仓比例居前,银行行业仓位下降幅度依旧最大。

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在一级行业配置上,食品饮料行业依旧占据陆股通配置榜首。陆股通持股市值最高的前5大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物,持仓比例分别为19.4%、10.8%、9.5%、9.3%、8.4%。食品饮料行业占比最高。纺织服装行业持股比例0.2%,在所有行业中配置比例最低。

个股集中度方面,陆股通个股集中度变动平缓,连续两月普遍微降。具体来看,6月份,CR5、CR10、CR20和CR50分别为28.7%、41.5%、54.5%和68.4%。较上月分别下降 0.1%、0.4%、0.7%和0.4%。

从持股市值的变化角度,一级行业陆股通持股市值上升居多。持股市值环比增幅最大的前5个行业分别是轻工制造、房地产、综合、计算机和建筑材料,环比增幅分别为23.4%、13.3%、13.2%、13.2%、11.7%。钢铁和有色金属行业持股市值下降幅度较大,分别下降14.3%和14.9.%。

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从持仓占比的变化角度,饮料制造大幅加仓,白色家电大幅减仓。持股市值占比增幅最大的前5个行业分别为饮料制造、保险Ⅱ、计算机应用、医疗服务Ⅱ和黄金Ⅱ。相对增幅分别为0.34%、0.23%、0.15%、0.15%、和0.09%。装修装饰Ⅱ、物流Ⅱ和橡胶等34个行业持股市值占比与上月持平。占比下降幅度最大的5个行业分别为白色家电、电子制造、电力、畜禽养殖Ⅱ和中药Ⅱ,分别下降0.35%、0.21%、0.12%、0.12%和0.09%。

在二级行业配置上,陆股通持股市值最高的前5大行业是饮料制造、白色家电、银行II、保险II和食品加工。持股比例分别为15.74%、10.67%、8.50%、6.56%、4.53%。在农业综合II、餐饮II、其他休闲服务II,3个行业基本没有持股。

从持股市值的变化角度,所有一级行业陆股通持股市值均上升。持股市值环比增幅最大的前5个行业分别是钢铁、有色金属、纺织服装、通信和国防军工,环比增幅分别为55.9%、52.2%、44.4%、40.5%、32.4%。

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从持仓占比的变化角度,持股市值占比上升的行业居多。持股市值占比增幅最大的前5个行业分别为化学制药、证券II、计算机应用、光学光电子和医疗服务II。相对增幅分别为0.36%、0.33%、0.27%、0.19%、0.18%。化学纤维、船舶制造II、公交II等27个行业持股市值占比与1月底持平。占比下降幅度最大的5个行业分别为保险II、白色家电、食品加工、电力和银行II,下降幅度分别为0.27%、0.37%、0.41%、0.45%、0.60%。

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在板块分布上,从持股市值的变化角度,三个板块持股市值均提高,但增速明显放缓。具体而言,截至3月28日,主板持股市值为8139.98亿元,环比上升3.0%,增幅最小。中小企业板持股市值为1323.03亿元,环比上升6.6%,增幅最大。创业板持股市值379.94亿元,环比上升4.6%。

2019年2月A股走势强劲,北上资金延续净流入态势。截至2月28日,陆股通本月累计净流入603.92亿元,其中沪股通本月累计净流入294.66亿元,深股通本月累计净流入309.26亿元。2月28日凌晨,MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%,据测算中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%,将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。

在二级行业配置上,陆股通持股市值最高的前5大行业依旧是饮料制造、白色家电、银行II、保险II和食品加工。持股比例分别为15.81%、10.30%、9.03%、7.42%和4.94%。渔业、其他轻工制造II、农业综合II、餐饮II、其他休闲服务II5个行业基本没有持股。

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与半年前相比,二级行业持股市值占行业A股市值的比例上升的行业居多。其中白色家电、饮料制造、动物保健II行业占比提升较大,分别为2.42%、1.91%、1.60%。渔业、服装家纺、园区开发II等11个二级行业占比下降,其中塑料行业占比下降0.89%,下降幅度最大。

截至6月26日,本月前10大活跃个股中,工商银行净买入额最高,净买入88.9亿元,中国银行净卖出额最高,净卖出10.8亿元。

截至3月28日,本月前10大活跃个股中,中国平安净买入额最高,净买入50.49亿元,五粮液净卖出额最高,净卖出45.68亿元。

陆股通持股板块分析

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二级行业中,机场II行业持股占行业A股总市值比例最高。陆股通二级行业持股市值占行业A股市值排名前5的行业分别为机场II、白色家电、旅游综合II、饮料制造、水泥制造II,持股市值占比分别为13.75%、9.95%、8.60%、7.51%、5.74%。

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个股集中度方面,陆股通个股集中度有所上升。具体来看,3月份,CR5、CR10、CR20分别为28.2%、41.7%、54.4%。较上月分别上升1.1%、1%和1.1%,CR50为68.6%,较上月微降0.1%。

行业集中度方面,前3大行业和前10大行业集中度有所下降,前6大行业集中度基本持平。具体来看,2月底,CR6为64.1%,与上月持平,CR3为39.6%,较上月大幅下降1.3%,CR10为78.3%,较上月下降0.9%。

RQFII投资额度小幅上升,资本市场对外开放程度继续深化。根据国家外汇管理局的最新数据,截至5月31日,QFII投资额度为1057.96亿美元,与上月持平,RQFII投资额度为6773.72亿元,环比增加1.0%。

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截至2月28日,本月前10大活跃个股中,贵州茅台净买入额最高,净买入54.75亿元,工商银行净卖出额最高,净卖出3.43亿元。

核心结论

北上资金流动情况与持股规模

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本书系统回顾了2000~2017年A股的行情走势,并且在方法上更加注重使用量化的经验证据去解释行情变化。笔者尝试构建一个“四位一体”的分析框架进行复盘,即宏观经济、企业盈利、利率水平、资产比价。本书每章内容主要分四部分展开:第一部分大事回顾,对影响资本市场的重点事件进行叙事性描述;第二部分经济形势,分析宏观经济形势及上市公司盈利和估值变化;第三部分行情特征,剖析并解释当年股市行情的结构性特征;第四部分策略专题,是对相关热点问题的专题性深度研究。

一级行业中,家用电器行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例最高。陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业是家用电器、食品饮料、休闲服务、建筑材料和医药生物,占比分别为8.71%、6.69%、5.77%、3.36%、2.25%

从持仓占比的变化角度,持股市值占比上升的行业居多。持仓占比增幅最大的前5个行业分别为医药生物、电子、化工、计算机和有色金属,增幅分别为0.7%、0.6%、0.3%、0.2%、0.2%。银行行业持仓占比下降幅度最大,下降0.6%。

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个股方面,持仓市值前20名普遍继续加仓。陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、五粮液、格力电器、海康威视、招商银行、伊利股份、长江电力、上海机场、中国国旅、海螺水泥、洋河股份、海天味业、青岛海尔、上汽集团、方正证券、兴业银行、大族激光,其中14只股票持股数量环比上升,6只股票持股数量环比下降。本月方正证券和兴业银行排名上升,上汽集团排名下降,其他股票排名不变。

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前20大重仓股中,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器等股票近年来一直交易活跃。截至3月28日,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力电器本月陆股通成交额占A股成交额比例分别为38%、28%、33%、44%、29%。

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与半年前(2018年12月底)相比,持股市值占行业A股市值的比例上升同样多集中于制造业和服务行业。具体来看,医疗服务Ⅱ、白色家电和铁轮运输Ⅱ行业占比提升较大,分别为1.86%、1.48%、1.37%。机场Ⅱ、塑料等22个二级行业占比下降,其中机场Ⅱ行业占比下降1.28%,同上期一样下降幅度最大。

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从持仓占比的变化角度,中小企业版占比继续下降,创业板占比持续上升。具体而言,截至6月26日,主板持股市值占陆股通持股总市值83.6%,占比与上月持平,创业板持股市值占陆股通总市值4.6%,较上月微升0.2%,保持了连续5月的上升态势。中小企业板持股市值占陆股通持股总市值11.7%,较上月下降0.3%。

从持仓占比的变化角度,持股市值占比上升和下降的而行业参半。持仓占比增幅最大的前5个行业分别为食品饮料、医药生物、房地产、建筑材料和计算机,增幅分别为0.9%、0.4%、0.3%、0.2%、0.1%。银行行业持仓占比下降幅度最大,下降0.8%。

核心结论

陆股通持股板块分析

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从持仓占比的变化角度,中小企业板和创业板持股占比上升,主板占比有所下降。具体而言,截至2月28日,主板持股市值占陆股通持股总市值83.1%,较1月底大幅下降1.4%,中小企业板持股市值占陆股通持股总市值13.1%,较1月底上升0.8%,增幅最大。创业板持股市值占陆股通总市值3.8%,较1月底上升0.6%。

在一级行业配置上,食品饮料行业仍旧占据陆股通配置榜首。大消费和金融行业一直外资重点投资的领域,陆股通持股市值最高的前5大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物,其中食品饮料行业持仓比例为20.8%,远超第二名家用电器10.5百分点。纺织服装行业持股比例0.2%,在所有行业中配置比例仍旧最低。

在一级行业配置上,食品饮料行业依旧占据陆股通配置榜首。陆股通持股市值最高的前5大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、医药生物和银行,持仓比例分别为20.3%、10.7%、9.4%、8.8%、8.5%。食品饮料行业占比最高。纺织服装行业持股比例0.2%,在所有行业中配置比例最低。

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陆股通持股板块分析

外资投资A股程度加深,陆股通仍是外资流入A股的主要渠道。外资投资A股主要有两个渠道,一是通过陆股通,二是通过QFII/RQFII 。陆股通持股规模近3个月持续上升,占A股流通市值比例进一步提高。截至2月28日,陆股通持股市值为9507.88亿元,占A股流通市值2.2%。截至2018年底,境外机构和个人持有A股市值规模达11517.35亿元,占A股流通市值的3.3%,同期陆股通持有A股市值6681.78亿元,占A股流通市值1.9%。外资通过陆股通持有A股的规模约58%,由于制度对QFII投资额度的限制,陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。

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QFII投资额度提高,资本市场对外开放程度不断深化。截至2019年1月底,QFII投资额度为1013.46亿美元,RQFII投资额度为6486.72亿元,环比均上升0.3%。外管局1月14日公布将QFII的额度从1500亿美元提高到3000亿美元。QFII投资额度的提高,将拓宽外资流入A股的空间。

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文:燕翔、战迪、许茹纯、朱成成

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与半年前(2018年12月底)相比,重仓行业中仅家电行业占比增幅超过1%,其余行业比例小幅提升。具体来看,除电子、钢铁、化工等上游产业外,其余行业占比均实现上升。其中家用电器行业占比提升1.42%,增幅最大,增幅靠前的还有休闲服务、建筑材料和综合行业,分别上升0.8%、0.76%和0.67%。钢铁行业占比下降0.39%,减幅最大。

核心结论

北上资金流动情况与持股规模

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与半年前相比,行业持股市值占A股市值的比例普遍提升。其中家用电器行业占比提升1.94%,增幅最大,食品饮料行业占比提升1.15%,增幅次之。汽车行业占比下降0.24%,下降幅度最大。

北上资金延续净流入态势,2月以来,累计净流入603.92亿元。陆股通仍是外资投资A股的主要方式。2月28日凌晨,MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%,据测算将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。板块方面,持仓市值均有所上升,主板持仓占比有所下降,中小企业板和创业板持仓占比均上升。行业方面,一级行业持仓市值均上升,北上资金持仓依旧集中在食品饮料,家用电器。银行行业仓位下降明显。

与1年前相比,除电子行业外外持股市值占行业A股市值比例均提升。其中家用电器行业表现依旧最佳,增幅为2.15%,建筑材料、休闲服务和食品饮料行业表现同样亮眼,增幅分别为1.88%、1.81%和1.25%。电子行业是唯一占比减少的行业,下跌了0.58%。

陆股通重仓股

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从持仓占比的变化角度,持股市值占比上升和下降的行业数量持平,占比不变的行业最少。持股市值占比增幅最大的前5个行业分别为饮料制造、保险Ⅱ、房地产开发Ⅱ、化学制药和机场Ⅱ。相对增幅分别为0.79%、0.46%、0.27%、0.25%、0.14%。航天装备Ⅱ、其他交运设备Ⅱ、服装家纺等14个行业持股市值占比与2月底持平。占比下降幅度最大的5个行业分别为石油化工、钢铁Ⅱ、汽车整车、证券Ⅱ和银行II,下降幅度分别为0.19%、0.21%、0.27%、0.46%、0.82%。

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北上资金流动情况与持股规模

海外经济放缓,外资风险偏好减弱,本月北上资金转入为出。截至3月28日,陆股通本月累计净流出67.37亿元,其中沪股通本月累计净流出57.46亿元,深股通本月累计净流出9.91亿元。3月全球公布的基本面数据不及预期,欧美主要发达市场经济下行压力增大,美债利率曲线自2007年以来再次出现倒挂,北上资金风险偏好降低,获利了结意愿增强。

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从持股市值的变化角度,一级行业陆股通持股市值集体上涨,建筑装饰、计算机和综合行业表现亮眼。具体来看,排名前三的建筑装饰、计算机和综合行业的股市值环比增幅分别为20.5%、20.3%和19.9%。上中游产业持股市值上升幅度垫底,其中电子、化工、钢铁和轻工制造增幅分别为4.4%、4.2%、2.7%和2.1%。

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个股方面,重仓股普遍加仓,前五大重仓股排名稳定。陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器、五粮液、招商银行、伊利股份、上海机场、长江电力、中国国旅、海康威视、海螺水泥、海天味业、洋河股份、青岛海尔、方正证券、上汽集团、平安银行、兴业银行,其中14只股票持股数量环比上升,6只股票持股数量环比下降。本月大部分行业排名未发生变动。

外资持股比例保持稳定,陆股通仍是外资流入A股的主要渠道。外资投资A股主要有两个渠道,一是通过陆股通,二是通过QFII/RQFII 。陆股通持股规模近3个月以来持续上升,本月持股占A股流通市值比例与上月基本持平。截至3月28日,陆股通持股市值为9842.95亿元,占A股流通市值2.2%。截至2018年底,境外机构和个人持有A股市值规模达11517.35亿元,占A股流通市值的3.3%,同期陆股通持有A股市值6681.78亿元,占A股流通市值1.9%。外资通过陆股通持有A股的规模约58%,由于制度对QFII投资额度的限制,陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。

文:燕翔、战迪、许茹纯、朱成成

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前20大重仓股中,贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。本月,除贵州茅台外,其余股票陆股通成交额占A股成交额的占比较上月均有所下降,其中恒瑞医药和海康威视股票交易占比跌幅较大,尤其是海康威视的交易占比已经连续两月下降,未来走势需要持续关注。

北上资金结束连续两月净流出态势,本月实现净流入。截至6月26日,陆股通本月累计净流出387.64亿元,其中沪股通本月累计净流入253.48亿元,深股通本月累计净流出134.16亿元。海外市场宽松预期以及人民币汇率趋向于稳定,是近期北上资金持续流入A股的重要推动因素。在板块分布上,三个板块陆股通持股市值较上月有所回升,其中创业板上升幅度最大。行业集中度方面,头部筹码集中趋势仍在继续,但对消费板块内部的布局呈现分散态势,加仓饮料制造,减仓白色家电。同时加大了对建筑装饰、非银、计算机等行业的布局,防御板块也有所减仓。

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陆股通重仓股

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